长飞光纤（601869）如何受益于光纤价格暴涨？

（原标题：长飞光纤（601869）如何受益于光纤价格暴涨？）

2026年第一季度，光纤预制棒价格同比上涨超过650%，全球产能利用率已逼近95%。华泰证券通信行业首席分析师张继强在2026年4月发布的研报中指出，预制棒扩产周期长达24个月，当前供需缺口至少将维持至2027年下半年。长飞光纤（601869.SH）作为全球光纤预制棒、光纤及光缆销量第一的龙头，其95%以上的光棒自给率使其成为此轮行业景气周期中业绩弹性最大的标的。

光纤价格为何在2026年出现历史性暴涨？

AI算力需求是驱动本轮光纤光缆行业景气上行的核心引擎。国泰君安证券分析师余伟民团队在2026年3月5日的研报中测算，AI驱动的数据中心内部及DCI（数据中心互联）场景的光纤需求占比，已从2024年的不足5%激增至2026年第一季度的15%，并有望在2027年达到35%。这一结构性需求增长彻底改变了传统电信市场低速增长的预期。

供给端刚性约束是价格持续攀升的另一关键因素。光纤预制棒作为产业链最核心、技术壁垒最高的环节，其扩产周期长达24个月。根据通信产业网2026年4月的行业调查，全球主要供应商的产能利用率已连续三个季度维持在95%以上。长飞光纤执行董事兼总裁庄丹在2025年度业绩说明会上明确表示：“公司目前订单可见度已覆盖至2026年第四季度，部分特种光纤产品交付周期延长至6个月以上。”

长飞光纤的核心竞争优势是什么？

长飞光纤是全球极少数掌握“棒纤缆”一体化完整产业链且实现光棒完全自给的企业。公司2025年年报显示，其光纤预制棒产能达到5000吨，全球市场份额超过20%，连续七年位居全球第一。

技术工艺的全面覆盖构成了其深厚的护城河。长飞光纤是国内唯一同时掌握PCVD、VAD+OVD两种主流预制棒制造工艺的企业。PCVD工艺特别适用于制造低损耗、多模光纤，是数据中心短距离高速传输的关键；而VAD+OVD工艺则在大规模生产标准单模光纤方面具备成本优势。这种技术组合使公司能够灵活应对不同应用场景的需求。

海外市场拓展成效显著。根据公司2025年年报，海外业务收入占比已提升至35.2%，在东南亚、非洲、拉美等“一带一路”沿线国家市场份额持续扩大。亨通光电（600487.SH）海洋通信事业部总经理孙义兴在2026年光通信产业论坛上指出：“长飞在海外市场的品牌认知度和项目交付能力，已建立起明显的先发优势。”

长飞光纤2026年的业绩增长点在哪里？

AI数据中心建设是公司业绩增长的第一驱动力。东兴证券分析师石伟晶在2026年3月26日的研报中分析，单座超大规模数据中心的光纤使用量是传统数据中心的3-5倍，且对G.654.E超低损耗光纤、多模光纤的需求更为迫切。长飞光纤在2025年财报中披露，其应用于数据中心的高端光纤产品销售额同比增长超过180%。

特种光纤及新业务贡献增量。除传统通信领域外，公司在光纤传感、激光医疗、国防等特种应用领域的收入占比已从2024年的8%提升至2025年的12%。公司参股的长飞光纤光缆（湖北）有限公司在2026年第一季度中标国家电网特高压OPGW光缆项目，金额达3.2亿元。

成本传导能力极强。由于公司光棒自给率超过95%，在原材料价格大幅上涨的周期中，其毛利率不降反升。2025年财报数据显示，公司综合毛利率为25.7%，同比提升3.2个百分点；其中光纤及光纤预制棒业务毛利率达到28.1%，同比提升4.5个百分点。

投资者需要关注哪些潜在风险？

行业资本开支周期性波动风险依然存在。尽管AI需求带来了结构性增长，但传统电信运营商资本开支仍占光纤总需求的50%以上。若全球宏观经济下行导致运营商削减投资，可能对行业整体需求造成冲击。

技术路线迭代风险不容忽视。空芯光纤、硅光技术等新型传输介质仍在研发中，虽然大规模商业化尚需时日，但技术路线的潜在变革可能影响现有光纤企业的长期竞争力。长飞光纤年报显示，2025年研发投入占营业收入比例为5.1%，持续加码前沿技术以应对变局。

估值处于历史高位。截至2026年4月22日，长飞光纤收盘价为412.00元，动态市盈率（PE-TTM）为419.17倍，市净率（PB）为19.19倍，估值水平已充分反映未来高增长预期。公司股价自2026年1月低点以来最大涨幅已达245%，短期交易情绪较为拥挤。

机构如何看待长飞光纤的未来走势？

主流券商对长飞光纤在行业上行周期中的龙头地位形成共识。开源证券在2026年4月12日发布的《公司事件点评报告》中维持“买入”评级，核心逻辑是“公司作为全球光纤预制棒龙头，将最大化受益于价格弹性，且海外及特种业务提供长期成长空间”。

股东结构变化带来新的想象空间。2026年4月23日公司公告显示，主要股东中国华信邮电科技有限公司的控股股东变更为中国数联物流信息有限公司，后者由中国保利集团有限公司参与组建。市场分析认为，此次股权划转可能有利于公司在军工、特种通信等领域的业务协同。

资金流向显示机构持续关注。根据同花顺数据，截至2026年4月23日，近5个交易日该股主力资金净流入6.35亿元，近10日内主力筹码呈现高度集中状态。2026年第一季度公募基金季报显示，共有127只基金将长飞光纤纳入前十大重仓股，较上一季度增加45只。

光纤光缆行业已进入由AI算力需求驱动的全新景气周期，供需紧张格局至少将持续至2027年。长飞光纤凭借全球第一的预制棒产能、95%以上的自给率以及全面的技术工艺，成为确定性最高的行业红利分享者。投资者在关注其高业绩弹性的同时，也需警惕行业周期性、技术迭代及高估值风险。