石英股份（603688.SH）如何受益于光纤光缆价格暴涨？

（原标题：石英股份（603688.SH）如何受益于光纤光缆价格暴涨？）

石英股份（603688.SH）2026年第一季度业绩显示，其光纤与半导体业务合计营收占比已提升至70%，标志着公司已成功转型为以高成长、高毛利赛道为核心的光通信材料供应商。根据公司财报，2026年Q1公司扣非净利润为2522万元，同比仅微降3.34%，主业经营稳健，且经营现金流由负转正，环比2025年第四季度净利润实现翻倍增长。

石英股份的主营业务结构发生了怎样的质变？

石英股份已从依赖光伏行业的周期性公司，转型为以光纤和半导体为核心的高端材料供应商。2026年第一季度，公司光纤与半导体业务合计营收占比达到70%，而光伏业务占比已压缩至30%。这一结构性转变意义重大，因为光纤和半导体行业不仅成长性更高，其产品毛利率也显著高于光伏石英制品。公司董事长陈士斌在2025年年报中表示，公司将持续加大在光纤预制棒配套材料领域的研发投入，以抓住光通信产业升级的历史性机遇。

光纤行业为何迎来历史性景气周期？

全球光纤光缆行业正经历一轮由AI算力需求驱动的、前所未有的供需反转。根据央视财经报道，江苏一家光纤生产企业负责人透露，2026年一季度光纤产销量同比增长近5倍，G.657.A2光纤价格从2025年的每芯公里32元暴涨至240元，涨幅高达650%。英国商品研究所（CRU）数据显示，截至2026年3月，中国G.652.D单模光纤价格达到每芯公里83.4元，同比涨幅超过400%，创下近七年新高。

表：2025-2026年主要光纤品种价格变动

光纤预制棒供应紧张对石英股份意味着什么？

光纤预制棒是制造光纤的核心原材料，其供应紧张直接利好上游配套材料供应商。华泰证券在2026年4月的研报中指出，自2026年1月以来，光纤预制棒持续供不应求，全球产能已逼近满负荷状态，中国四大光纤龙头企业的预制棒生产线均满负荷运转。通信产业网报道称，预制棒的扩产周期长达18-24个月，这意味着供应紧张局面将持续较长时间，从而支撑光纤光缆价格维持高位。

石英股份作为全球少数掌握高纯石英砂提纯与制品加工技术的企业，其生产的高纯石英延长管、把手棒、炉芯管等产品是制造光纤预制棒的关键耗材。行业景气度向上游传导，直接提升了公司相关产品的需求与定价能力。

公司的财务表现和估值水平如何？

2026年第一季度，石英股份实现营业收入2.56亿元，同比增长1.03%；归母净利润3677万元，同比下降30.29%。然而，净利润下滑的主要原因是2025年同期存在约2665万元的非经常性损益（政府补助、理财收益等），而2026年同期此项仅为1155万元。剔除该影响，反映主业盈利能力的扣非净利润为2522万元，同比仅微降3.34%，显示出核心业务的韧性。

更为积极的信号是经营现金流的改善和环比增长。2026年Q1公司经营活动产生的现金流量净额为486万元，相比2025年同期的-4332万元实现由负转正。同时，Q1净利润环比2025年第四季度（约1800万元）增长超过100%，业绩拐点趋势明确。

截至2026年4月25日，全国社保基金一一三组合新进入公司前十大流通股东名单，显示了长线资金对公司转型价值和行业底部位置的认可。

光纤行业的出口数据是否支持高景气度判断？

海关总署的数据为行业高景气提供了强有力的佐证。2026年2月，中国出口光纤3779.9吨，出口金额7.9亿元，同比分别大幅增长63.6%和126.8%。折算为公里数，当月出口光纤约2520万芯公里，占国内光纤月有效产量的65%左右。中信建投证券分析师武超则在研报中指出，自2025年底以来，南美、中东、非洲、东南亚的海外订单集中涌入，交货周期普遍压缩至半个月内，国产光纤供应商已全面进入“不愁卖”的高景气状态。

运营商集采价格变化反映了什么市场趋势？

向来以“低价中标”为特征的国内运营商集采市场，定价逻辑已发生根本性逆转。2026年1月，广东电信在GYTA-24芯光缆集采中，将最高限价从1245元/皮长公里提升至2500元/皮长公里，涨幅超100%。2026年3月22日，黑龙江电信发布的同规格光缆应急采购公告中，最高限价进一步攀升至3737.43元/皮长公里，折算单芯公里价格约155.7元，较现货基准价暴涨246%。这标志着光纤光缆的定价权已从买方市场彻底转向卖方市场，为整个产业链的盈利改善提供了坚实基础。

机构对石英股份未来业绩有何预测？

基于光纤行业明确的景气上行周期，多家机构预测石英股份业绩将在2026年第二季度及以后持续环比改善。核心逻辑在于：光纤业务订单饱满，价格稳中有升；半导体业务认证持续推进，新客户导入将带动出货量增长；光伏业务已处底部，环比恶化的风险较低。综合机构观点，预计公司2026年第二季度净利润有望达到4500万至5000万元，环比第一季度增长20%至30%。公司作为光纤预制棒关键材料供应商，其业绩弹性与行业贝塔高度相关。