钢铁行业周报：铁矿石港口库存转增，矿价下跌

铁矿石价格下跌、 焦炭价格持平截止 8月 2日,普氏 62%品位铁矿石价格为 108.5美元/吨,较上周下跌 10.3美元/吨,较上月下跌 5.8美元/吨。 山西临汾产一级冶金焦价格为 1840.0元/吨, 较上月上涨 100.0元/吨。

钢材价格下跌截至 8月 2日,上海地区 20mm 螺纹钢价格为 3860元/吨,较上周下跌 100元/吨;上海 4.75mm 热卷价格为 3770元/吨,较上周下跌 80元/吨;上海 1.0mm冷轧板价格为 4240元/吨,与上周持平;上海 20mm 中厚板价格为 3870元/吨,较上周下跌 50元/吨。

钢材模拟利润涨跌互现截至 8月 2日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为 227.7元/吨、 65.6元/吨、 0.7元/吨、 29.2元/吨,较上周分别下跌 14.1元/吨、上涨 6.2元/吨、上涨 80.1元/吨、上涨 35.8元/吨。

7月钢铁 PMI 下滑至 47.1%月,中国钢铁行业 PMI 环比下滑 0.6个百分点,已连续两个月处于荣枯线之下。

从分项指标来看,受唐山等地限产影响,产出指数由 51.3下降至 45.1。 7月新订单指数由 45.1上涨至 46.4,国庆因素扰动下, 8月钢铁行业需求或因存在赶工现象有所提升。但现阶段,高供给下,库存持续累积,成品材库存指数连续两个月处于荣枯线之上。

唐山限产略有放松周内,唐山发布《 8月份全市大气污染防治强化管控方案》,与 7月相比高炉限产比例有所放松。方案要求开平区唐银钢铁,古冶区唐钢不锈钢高炉限产 50%,另有 14家钢厂高炉限产 30%, 唐山整体限产比例在 16%左右。

铁矿石港口库存转增,矿价下跌随着巴西、澳大利亚铁矿石发货量恢复正常,到港量随后也出现抬升。叠加唐山限产阶段性影响铁矿石需求,港口库存再度上升,促使前期持续上涨的铁矿石价格下跌。后续澳洲矿山设备检修或影响发货量,而巴西发货量已基本稳定,国内矿整体增量较小,需求受到高炉限产影响,但供需趋于阶段性平衡,矿价短期或以震荡盘整为主。

钢价承压, 建议关注盈利稳健的低估值标的7月虽然唐山等地限产严格执行,但对于高产量的抑制作用整体有限。本周,五大钢材合计产量 1068.39万吨,远高于往年同期。钢材产量高位持续导致库存大幅累积,本周厂内库存、社会库存分别增至 511.

14、 1283.34万吨,大幅高于去年同期。高库存累积,钢价承压。中报季来临,建议关注南方企业三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁,以及盈利稳健的龙头上市公司宝钢股份、大冶特钢。。

风险提示:

钢材消费大幅下滑; 限产不及预期。