食品饮料行业淘数据月度数据点评：整体均价提升明显，行业龙头仍具优势

食品饮料整体销售概况:销售额同比增长 18.18%。 2019年 7月食品饮料淘系平台整体销售额环比降低 1.45%、同比增长 18.18%至 270.87亿元。

总体来看,食品饮料销售呈“量跌价升”态势,销售均价拉动销售额的增长。 7月食品饮料销量同比下降 4.56%至 10.31亿件; 销售均价同比上升23.83%至 26.26元/件。

白酒: 量价齐升拉动销售额同比增长 58.4%。 7月白酒淘系平台线上销售情况较好,销售均价、销售量的同时提升带动总销售额的提升。 7月白酒销售额同比提升 58.4%至 2.2亿元;销售均价同比提升 35.2%至 179.9元/件;销售量为 119.7万件,同比提升 17.2%。 2019年 1至 7月,白酒线上销售额同比提升 44.35%, 茅台、五粮液领先地位进一步夯实。

乳制品:销售均价同比提升 17.4%。本月乳制品线上销售均价提升至 57.8元/件,同比提升 17.4%;销售量同比增长 47.4%。销量的提升带动乳制品销售额增长,本月销售额同比上升 73.2%,至 5.76亿元。

调味品: 销售均价同比提升带动销售额提升。 7月调味料淘系平台线上销售额同比上升 10.1%至 2.32亿元,其中销量同比下降 0.9%至 1190.77万件, 销售均价同比提升 11.2%至 19.5元/件。日常调味品 7月销售额同比上升 7.0%至 1.34亿元, 其中销量同比下降 5.9%至 569.59万件,销售均价同比上升 13.7%至 23.5元/件。

啤酒: 7月青岛、百威、哈尔滨啤酒市占率合计达 58.42%。 7月淘系平台啤酒销售额同比提升 39.0%至 1.67亿元,其中销量同比提升 32.0%至198.89万件,销售均价小幅上升 5.2%至 84.2元/件。

保健品: 汤臣倍健市占率持续领先。 7月保健食品线上销售额为 3.03亿元,同比降低 3.9%,其中销售均价/销售量分别为 107.4元/件/ 282.15万件,同比提升 4.6%/降低 8.2%。 7月普通膳食营养食品销售额环比降低18.0%至 4.96亿元,其中销量环比下降 19.8%至 374.36万件, 销售均价环比提升 2.2%至 132.6元/件。

休闲食品: 量价齐升,销售额同比提升 34.8%。 零食/坚果/特产的销量同比上升 16.3%至 1.74亿件;销售均价达到 26.6元/件,同比提升 15.9%。

在量价齐升的作用下, 销售额同比提升 34.8%至 46.31亿元。

投资策略: 白酒方面,在春节开门红及淡季渠道价格上挺的利好推动下,全年盈利预期合理上调,行业进入旺季动销观望期,重点观测茅台放量之后的批价表现及五粮液挺价之后的动销反馈。建议拉长投资周期,重点关注贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒等。 大众消费品方面,乳业龙头伊利具备长期配置价值;调味品板块竞争格局最优、稳健增长能力强,重点关注中炬高新及海天味业;啤酒竞争格局改善趋势确定但需长周期兑现,关注华润啤酒/青岛啤酒/重庆啤酒;其他建议关注有自下而上经营改善的细分行业龙头,如洽洽食品/绝味食品/香飘飘等。

风险提示: 经济放缓、物价下行、成本大幅上涨、食品安全问题等风险。