汽车行业周报：8月初整体批发零售表现不强

本周观点更新:根据乘联会数据,8月第1周日均零售销量2.7万辆,同比下降31%;8月第1周日均批发销量2.7万辆,同比下降32%。车企高温放假因素导致整体批发零售表现不强。我们在中期策略中指出,下半年车市存在国六备货、政策预期、低基数三大相对有所改善的方面,Q3末车市或企稳,基于Q4转正的预期,板块或将提前抢跑,建议关注乘用车板块盈利修复(盈利反转)标的,零部件关注中报表现稳健或者超预期的细分领域龙头标的。

行业边际改善阶段,我们持续推荐低估值高弹性的长城汽车,长安汽车(低PB);零部件板块关注特斯拉产业链相关标:旭升股份、拓普集团;以及零部件细分领域龙头星宇股份、银轮股份。更长周期维度看,汽车行业成长属性减弱周期属性增强,十年前高速增长的汽车销量将转化为未来十年的替换需求,2019年是上升周期的起点,维持行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑:重点推荐长城汽车,长安汽车。

汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各板块普遍上涨,上证综指上涨1.77%,沪深300上涨2.12%。汽车行业上涨1.20%,跑输上证综指和沪深300。其中,商用载客车子行业指数上涨4.33%,商用载货车子行业指数上涨2.24%,乘用车子行业指数上涨1.68%,汽车销售与服务子行业指数上涨1.36%,汽车零部件子行业指数上涨0.63%。

风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。