丰乐种业（000713）在2024年的营业总收入为29.26亿元，同比下降6.03%。尽管营收有所下滑，但公司的盈利能力却显著提升。归母净利润达到6984.17万元，同比上升73.67%；扣非净利润为5159.4万元，同比上升93.66%。特别是第四季度，营业总收入为12.06亿元，同比上升0.86%，归母净利润为1.41亿元，同比上升115.11%，扣非净利润为1.29亿元，同比上升102.66%。
公司2024年的毛利率为15.74%，同比增加了23.77%，净利率为2.08%，同比增加了67.17%。这表明公司在控制成本方面取得了显著成效，盈利能力大幅提升。然而，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为9.16%，同比增加了5.75%，显示出公司在费用控制方面仍有改进空间。
公司每股经营性现金流为-0.05元，同比减少了117.00%。经营活动产生的现金流量净额大幅减少，主要原因是报告期玉米种子制种面积增加，单产提高，库存增加。此外，货币资金为2.99亿元，同比增加了106.57%，但货币资金与流动负债的比例仅为44.05%，需关注公司的短期偿债能力。
应收账款为2.37亿元，同比增加了3.97%，应收账款与利润的比例高达339.75%，需关注应收账款的回收情况。有息负债为2.07亿元，同比增加了43.21%，需关注债务水平对公司财务健康的影响。
种子产业实现营业收入10.77亿元，同比增长21.83%，毛利率为28.81%，是公司盈利能力最强的业务板块。公司通过“育繁推一体化”形式经营种子产业，强化品种建设和市场拓展。
农化产业实现营业收入15.46亿元，同比下降19.81%，毛利率为7.68%。农化业务定位于超高效、低毒、低残留的化学农药生产经营，未来将加大科研投入，研发绿色高效低残留新型农药。
香料产业实现营业收入3.02亿元，与上年同期基本持平，但高毛利率产品销量增加，净利润同比增长69.52%，毛利率为10.42%。香料业务主要为天然薄荷产品与合成凉味剂生产加工。
公司面临的发展机遇包括行业政策支持力度加大，农业农村部发布的《全国农业科技创新重点领域（2024-2028年）》强调了新品种培育的重要性，并提出推动育种技术体系迭代升级和生物育种研发应用。此外，农业农村部开设农药登记快速评审通道，推进农药减施增效，有利于合规发展的企业。
公司面临的挑战有国际局势复杂多变导致国际贸易业务难度增加；玉米种子市场供强需弱，行业库存压力大，市场竞争激烈；种质资源需进一步丰富，品种梯队建设需提速；需要吸引更多高层次科研创新型人才和经营管理人才；香料产业新项目实现预期目标存在不确定性。
总体来看，丰乐种业在2024年的盈利能力显著提升，特别是在净利润和毛利率方面表现出色。然而，现金流状况和应收账款回收情况需引起重视。公司应继续加强费用控制，优化现金流管理，确保可持续发展。
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