财报快递｜万控智造2025年度营收净利双降，毛利率下滑，核心产品电气机柜收入萎缩近12%

万控智造股份有限公司（603070）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入18.87亿元，同比下降6.93%；归属于上市公司股东的净利润8915.87万元，同比下降7.16%；扣非归母净利润8287.37万元，同比下降11.89%；经营活动产生的现金流量净额为3.52亿元，同比增长12.98%。加权平均净资产收益率（ROE）为4.14%，较上年减少0.43个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为配电开关控制设备的研发、制造和销售。报告期内，公司实现主营业务收入18.38亿元，同比下降6.80%。分产品看，核心产品电气机柜实现收入12.47亿元，同比下降11.90%，占营业收入的66.08%；气体绝缘开关设备实现收入5.34亿元，同比增长13.49%，占营业收入的28.29%，成为业绩增长较快的业务模块。

年报指出，当前整体宏观经济形势下，受房地产、基建项目、产能复苏等因素影响，部分下游客户需求阶段性收缩，市场陷入价格竞争困境，产品销量和价格双重承压。

年报显示，万控智造2025年度业绩下滑主要原因：一是受下游需求收缩及市场竞争加剧影响，核心产品电气机柜收入下降；二是公司整体毛利率下降，主营业务毛利率为21.11%，较上年减少1.49个百分点，其中电气机柜毛利率减少1.34个百分点，气体绝缘开关设备毛利率减少2.10个百分点；三是期间费用虽有所下降，但未能完全抵消收入下滑及毛利率下降带来的影响。

费用方面，公司报告期内销售费用为8674.07万元，同比下降29.01%，主要系收入下降及实施降本控费所致；管理费用为1.42亿元，同比下降9.55%，主要系公司进行内部业务和组织体系调整优化所致；财务费用为-761.25万元，上年同期为-1276.73万元，主要系不同类型理财的收益核算口径不同所致；研发费用为6906.01万元，同比下降7.49%。

年报显示，公司货币资金为6.61亿元，较年初下降16.29%；短期借款为1.67亿元。公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税），合计派现3208万元，占归母净利润的35.98%。报告期末，公司董事、监事及高级管理人员实际获得的薪酬合计为448.60万元。

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