财报快递｜东宏股份2025年度营收下滑逾一成，净利却大增47%，经营现金流激增3倍

2026年4月20日，山东东宏管业股份有限公司（603856）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入22.03亿元，同比下降11.49%；归属母公司净利润达2.49亿元，较上年同期大幅增长47.35%；扣非归母净利润2.12亿元，同比增长60.26%；经营活动产生的现金流量净额3.80亿元，同比激增302.58%。加权平均净资产收益率（ROE）为10.30%，同比增加2.92个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入20.62亿元，同比下降7.75%。分行业看，水利水务行业作为核心板块，收入14.95亿元，同比下降14.35%，占总收入的72.5%。工矿行业收入3.18亿元，同比增长47.79%，成为增长亮点。油气行业收入0.79亿元，同比大增123.83%，但毛利率下降14.63个百分点至15.27%。化工行业收入0.91亿元，同比下降36.04%。

报告期内，我国管道行业整体保持稳健发展态势，市场规模持续扩大，同时受益于政策引导和技术创新，呈现出高质量发展的鲜明特征。国家层面持续推进城市更新、地下管网建设改造及城市基础设施生命线安全工程建设，“十五五”期间（2026-2030年）我国计划建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超5万亿元，为行业长期发展提供有力支撑。

年报显示，东宏股份2025年度业绩变化主要原因：一是销售订单减少，销售数量减少，导致营业收入和营业成本同比分别下降11.49%和12.66%；二是信用减值损失大幅下降，由上年同期的507.97万元增至1.14亿元，对利润产生正向影响；三是财务费用因银行贷款利息费用减少而大幅下降69.13%。

年报显示，东宏股份2025年度财务费用为687.76万元，上年发生2227.66万元，同比下降69.13%，主要原因：银行贷款利息费用减少所致。销售费用为1.14亿元，同比增长8.44%，主要是本期销售工资及福利费和差旅费增加所致。管理费用为1.02亿元，同比增长12.31%，主要是本期人员工资、固定资产折旧增加所致。

年报显示，公司经营活动现金流大幅改善，净额达3.80亿元，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。公司资产负债率30.13%，较期初下降6.28个百分点，财务基本面得到优化。短期借款为7200万元，较期初的5.86亿元大幅下降87.71%，偿债压力显著减轻。公司2025年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派发现金红利2.31元（含税），加上中期已分配的现金红利，2025年度公司现金分红总额为7506.22万元，占本年度归属于公司股东净利润的比例为30.10%。

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