财报快递｜同惠电子2025年度营收净利双增，但经营现金流下滑逾13%，应收账款激增超70%

2026年4月17日，常州同惠电子股份有限公司（920509）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入2.32亿元，同比增长19.57%；归属母公司净利润6902.57万元，同比增长36.85%；扣非归母净利润6519.28万元，同比增长44.76%；经营活动产生的现金流量净额为5558.09万元，同比下降13.14%。加权平均净资产收益率（扣非前）为19.62%。

从业务结构看，公司主营业务收入为2.30亿元，同比增长19.83%。分产品看，微弱信号检测仪器收入同比增长28.73%，毛利率增加6.08个百分点；系统集成测试设备收入同比激增171.67%，毛利率增加6.56个百分点，成为增长最快的业务板块。元件参数测试仪器、安规线材测试仪器收入分别增长14.63%和15.09%。分地区看，华北地区收入增长最快，达41.67%。

年报显示，公司聚焦功率半导体测试与新能源领域，将核心资源聚焦于半导体器件测试、新能源及电池测试等新兴高附加值应用场景，以行业技术迭代与国产替代加速为契机，持续提升产品核心竞争力。报告期内，公司累计拥有软件著作权68项、授权专利85项，其中授权发明专利56项。

年报显示，同惠电子2025年度业绩增长主要原因：一是公司产品结构优化，高毛利率的微弱信号检测仪器、系统集成测试设备等业务收入大幅增长，带动整体毛利率从56.01%提升至59.51%；二是公司持续加大研发投入，报告期内研发费用为3156.24万元，同比增长0.65%，技术壁垒进一步筑牢；三是投资收益及公允价值变动收益合计增加约269万元，对利润有所贡献。

年报显示，同惠电子2025年度销售费用为2164.15万元，同比增长39.16%，主要系公司扩大营销团队，销售人员增加导致职工薪酬相应增长。财务费用为-63.73万元，上年同期为-155.62万元，同比上升59.05%，主要系银行存款利息收入下降所致。信用减值损失为-56.60万元，同比增加349.53%，主要系应收账款期末余额增加，计提的坏账准备金额相应增加。

值得注意的是，公司经营性现金流净额同比下降13.14%至5558.09万元，与净利润增长趋势背离。年报显示，公司应收账款期末余额为3229.09万元，较期初激增70.67%，占总资产比例从4.83%升至7.54%；存货账面价值为6905.17万元，较期初增长25.87%。公司流动比率为6.03，短期偿债能力指标保持良好。 公司2025年度拟以总股本扣除回购专户股份后的1.59亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），预计派发现金红利4766.87万元。

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