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估值低+原材料涨价已成牛股流水线 “棉花涨价”组合可期?

证券之星综合 2018-05-24 18:41:35
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近期苹果期货市场大起大落,走势图看着就很刺激,但A股的投资机会乏善可陈。不过另外一只上涨的品种可能存在机会。

18 年来郑棉期货价格持续上涨, 5月中旬迎来爆发,16日开始,多品种四个交易日累计涨幅超10%,持仓和成交量显著放大!刚巧A股也有棉花产业链相关上市公司。

棉价上行

本轮棉花价格上涨潜力最先被期货市场“发掘”,东吴证券发现:

期货市场的躁动凸显棉花紧俏行情。国内棉价近期出现明显上涨:

对于棉价上涨的直接原因,天风证券总结到:

主要是产棉地新疆受到自然灾害影响。

同时光大证券发现需求端出现行业景气:

同时全球供需端重新偏紧:

而国储棉供需缺口为棉花上涨提供中长期逻辑,总体看棉价中长期上行是大部分析师的共识。

涨价组合

对纺织产业来说,从棉花到成衣大致分为以下几个步骤:

棉花涨价带来的联动提价效应,将使得国内部分上游纺织受益,光大证券认为:

直接说就是棉价上涨将对棉纺织产业链公司业绩和股价形成双利好。

光大证券整理了产业链上市公司:

市盈率没有一个超过20的(统计日期5月16日),估值确实普遍处于较低水平。

截止5月24日,关于“棉价上涨”在周报中共有6家券商机构提及:

国信证券重点关注棉纺龙头华孚时尚、百隆东方;

东方证券推荐估值低、弹性大的鲁泰A、华孚时尚;

光大证券重点推荐产业链条较短的棉纱及坯布行业龙头新野纺织,色纺纱龙头百隆东方、华孚时尚;

东吴证券首推色纺龙头华孚时尚;

天风证券新增“棉花涨价”组合:华孚时尚。说是组合,其实只有一家上市公司。

显而易见华孚时尚被更多的分析师所看好,而天风证券也顺势推出了关于这家上市公司的深度分析。

色纺纱寡头

在成衣制作过程中,根据染色环节不同,天风证券认为可分为三类:

比较下三者的优劣:

印染布因污染严重注定被淘汰或压缩,而色纺纱则代表了未来发展方向,市场潜力巨大。在A股华孚时尚、百隆东方形成双寡头格局。

天风证券进一步比较双寡头的优劣:

深耕新疆无疑是明智之选,也是天风证券选择华孚时尚的重要标准:

而华孚时尚2017年及2018Q1业绩不错,通过光大证券的标题就可以看到:

介于篇幅不再罗列数据。另外一只寡头百隆股份就不那么受待见,读研君在软件上发现最近一份研报是2017年10月30日的,2018年没有找到一篇,什么鬼!

翻了下百隆东风的年报,果然业绩一般,另外因为在越南建厂,近两年受人民币持续贬值影响,汇兑损失比较大,导致业绩时有起伏。

而两者的股价也代表了分析师的好恶:

华孚股份本周再度刷新2年新高,且有继续冲顶的意味;

而百隆东方4月份刷新年度新低,当时差点探出两年低点。近期略有反弹,不过仍处于历史底部。

倘若行业长期处于景气,股价高+业绩好、股价低+业绩一般,两种选择应该可以满足大部分投资者的需求。

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