1990年,退伍军人魏建军承包了位于保定南大园乡长城汽车厂,彼时长城汽车厂仅有60多名员工,还负债累累。
真正让长城站稳脚跟的是1995年转产皮卡的决定,从1998年至2006年,长城皮卡一直遥遥领先。
但之后长城遭遇“皮卡瓶颈”,早在2000年魏建军就决定将长城由皮卡过渡到SUV。后者档次更高,利润更为丰厚,最重要的是解决皮卡开不尽大城市的窘境!
这次转型让长城铸造了中低档SUV的神话,但2017年公司又遭遇成长瓶颈,当年长城再次尝试转型。随之相伴的也是业绩的起伏和股价的震荡,机会与风险那个更多一些?
危机
目前长城行业地位如何,看下华金证券的研报:
领先优势明显的SUV龙头。这种优势体现在长城哈弗品牌的销量上:
连续15年蝉联SUV冠军,单品爆款H6一直火了五年!华金证券更是表示哈弗品牌历久弥鲜,H6销量神话有望延续!
十年来公司也保持着29%的复合增速,但瓶颈也随之而来,看下新时代证券整理的这份图表:
市占率依然第一,但呈逐年下降趋势。新时代证券发现过往曾经辉煌,但现在:
2017年营收仅微增,但净利润大幅滑坡,新时代证券认为原因在于:
总结起来就是行业整体低迷,各种费用大幅提高!
魏
中低端车型的竞争加剧使得红利已被收割完毕,渤海证券发现:
消费升级或促使高端车型有了更多需求,产品升级是转型方向。
长城早在 2014-15 年就相继推出哈弗 H8/9 以寻求产品升级,突破增长天花板,但最终告以失败。吸取两次教训后,公司再发力高端市场,华泰证券解读到:
公司借助WEY系列发力高端SUV,开启高端突破新征程!在华金证券的研报中关于WEY品牌的由来介绍:
取自创始人魏建军的姓!华金证券也视为成功的决心,另外:
品牌定位更加合理!相同的体验更低的价格目标指向性非常明显!
拐点
在渤海证券的研报中可以发现:
第一你那销量就达8.64万辆,有望成为中高端主流标杆品牌和车型!渤海证券预计:
全年销量在25~30万辆之间!并将助力业绩复苏。华金证券认为:
在低基数的基础上,中长期业绩向上的拐点正在到来!新时代证券也表示:
看好公司业绩稳步回升!
25万也是长城自己定的年度销量目标,不过实际销售情况并不乐观:
1~4月累计销量达到56,087辆。以25万计算,后面的每个月平均要完成2.5万左右的销量。根据长城公布的5月产销快报,5月WEY销量仅为11079辆!
考虑到汽车行业销售高峰一般出现在下半年,以及更多车型的推出,WEY汽车仍有完成目标的可能。
读研君感觉作为投资者,生活中也可以多关注下,假如看到WEY车越来越多,说明公司的业绩是值得期待的!