400G光模块市场爆发！Q1亚马逊数据中心CAPEX暴增1倍，这只龙头占超高份额、周末突发利好，低成本再难有敌手

光通信的短中长期逻辑十分清晰。

近期，北美数据中心CAPEX复苏向上，美股光通信公司上调业绩指引，400G光模块成关注焦点，市场开始爆发。

1、北美数据资本开支上升+5G流量爆发，双重催化光模块

今年北美数据中心整体资本开支会有较大增长，约25%。一季度像亚马逊大概同比增幅有一倍，且至少持续到2021年。

5G方面，美国现在有很大变化：第一，Spirnt和T-moblie的合并会被批准，今年的2.5G频段上的建设会提速。毫米波的建设的投资的幅度也比大家之前高，从一月开始提速的。第二个变化是特朗普在11月竞选之前可能会颁布一系列对5G投资的计划。

2、400G光模块爆发，今年量大概有多少万块？

目前大概八十万左右。价格方面，大家希望400G模块降到400美金以下，明年可能都很难，Inphi、lumentum的产能基本上都很有限，现在都很缺，如果需求量持续上升，供应都会有问题。

3、分析师圈中5家公司

主要是中际旭创、新易盛、剑桥科技、华工科技、博创科技。

中际旭创占比份额很高，周末发布并购公告，拟收购成都储翰科技不少于51%的股份，不仅能在电信市场获取更多份额，且将来成本上更具优势。

旭创面向的是数通中高端市场，储翰则在电信市场储备丰富。

储翰的低成本制造能力突出，具备很强的工程化能力，未来能够促使5G产品及未来的部分数通产品具备更优的成本优势。

剑桥收购的Oclaro日本公司，他们技术也是比较强的。

风险提示：市场估值波动剧烈。