威孚高科：国六标准切换被忽视的标的！柴油发动机后处理的绝对龙头，19年汽车后处理营收规模高达30亿元，目前PE仅8倍

挖出一家便宜的国六受益公司 ①2020 年7 月1 日起，禁止生产、进口国五排放标准轻型汽车，正式向国六标准切换。威孚高科是国内柴油发动机后处理的绝对龙头，将因此受益。 ②威孚高科19年汽车后处理业务营收规模高达30亿元，远超竞争对手，而且威孚配套客户多为潍柴、重汽等行业龙头客户，产业地位强。 ②国三淘汰支撑重卡销量，国六切换大幅增加尾气后处理单车配套价值，均利好威孚。20年对应PE仅8倍，PB1.2倍，估值便宜。

2020年7月1日起，禁止生产、进口国五排放标准轻型汽车，正式向国六标准切换。受益公司奥福环保、贵研铂业纷纷大涨，机构又挖出一家龙头公司——威孚高科。

点评：

1、威孚是国内柴油发动机后处理的绝对龙头，产品涉及SCR、DOC、POC、DPF等等，19年汽车后处理业务营收规模高达30亿元，远超竞争对手，而且威孚配套客户多为潍柴、重汽等行业龙头客户，产业地位强。

2、蓝天保卫战继续推进，国六切换在即。国三淘汰支撑重卡销量，国六切换大幅增加尾气后处理单车配套价值，均利好威孚。

3、目前威孚市值190亿，我们预计20年公司归母净利润23亿元，对应PE仅8倍，PB1.2倍，估值便宜，公司19年底持有货币资金、交易性金融资产和其他流动资产三项合计65.5亿元，资产流动性充裕。

相关公司：威孚高科，贵研铂业、艾可蓝、奥福环保。

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