据第一商用车网数据,2020年6月国内重卡销售约16.5万辆,同比+59.1%,环比-7.9%。1-6 月国内重卡累计销售81.0万辆,同比+23.4%。6月重卡销量再超预期。
20Q2重卡销量创纪录达53.5万辆,同比+61.9%,预计原因包括:
①20Q1被抑制的需求回补;②国三淘汰持续驱动,且部分地区置换补贴在206月结束;③国道省道超载治理、“大吨小标”治理持续推进;④7月1日城市重卡国六升级带来提前购置行为。
年初兴业预测的全年重卡销售量在110-119万辆之间,从上半年销售情况来看(81万辆,同比+15.3万辆),远超预期。
随着国内经济恢复叠加国三淘汰,预计2020年下半年重卡销售仍将实现正增长,上调全年重卡销售预期至135万辆。
6月解放/东风/陕汽/重汽/福田分列销量1-5名,分别销售3.8/3.5/2.5/2.4/1.7万辆,同比分别67%/61%/44%/41%/127%。
累计来看,1-6月解放/东风/重汽/陕汽/福田市占率分列1-5名,占比分别28.2%/18.7%/14.5%/13.4%/9.5%,其中东风、陕汽、福田市占率较前5月提升0.5个百分点。
长期来看,重卡销量中枢上移且波动下降,板块估值逻辑向价值股切换。
中国重汽:管理改革驱动毛利率与市占率的双击
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一汽解放:物流重卡龙头
风险提示:宏观经济大幅下行;房地产基建投资大幅下行;重卡销量低于预期