芒果超媒：靠《乘风破浪的姐姐》上位，用户使用时间超越所有视频平台位居第一！上半年业绩将跨入11亿门槛，再超市场预期

事件：

芒果超媒公告2020H1业绩预告，归母净利润预计区间为10.4—11.4亿元，同比增长29.42%—41.86%；2020H1非经常性损益约为1.39亿元。

点评：

1、2020H1，公司以领先内容制播能力,推出多部热门剧集&综艺，推动会员及广告收入大幅增长。

受益热播剧集&综艺内容优异表现，芒果TV MAU加速增长、DAU增速领先前三大视频平台、月人均单日使用时长超过前三大视频平台。2020年5月，芒果TV MAU达16108万人（YoY+47%），DAU达3270万人（YoY+42%），月人均单日使用时长69分钟。

【电视剧方面】2020年1-6月，芒果TV进入月度播映指数Top20上新剧集合计11部，其中独播剧4部（《下一站是幸福》、《时光与你都很甜》、《韫色过浓》、《我才不要和你做朋友呢》，自制剧（含联合出品）7部。

【综艺方面】2020年1-6月，综艺内容表现突出，热度排名 Top10 中，芒果TV占席位5/5/7/6/2/3；《歌手·当打之年》、《乘风破浪的姐姐》均为首播当月排名Top1。综N代（《明星大侦探》、《声临其境》、《歌手》、《妻子》、《向往的生活》等）持续热度及表现力；新综艺及系列综艺频出，《我们的乐队》、《朋友请听好》、《小小的追球》、《婚前21天》等。《乘风破浪的姐姐》以微创新开启团综选秀新领域，实现高热度&高播放量&高评分，上线30天，平台播放量近20亿，豆瓣评分人数超10万、评分 8.2，领先同期同类型及其他垂类综艺。

2、公司以内容优势提升多渠道变现能力，大小屏联动，运营商业务加大线上教育和生活服务等布局提速；大芒计划2.0升级内容+势力；推动收入结构优化及整体业绩持续增长。

【运营商业务】公司加速布局运营商业务线上教育&生活服务，联合湖南省教育厅策划网络大课堂；上线本地生活频道，汇聚生活精选视频、集纳本地特色内容，联合抖音推出“越夜越湖南”打造平民网红，大小屏+双平台流量升级。

【大小屏联动，推进内容创新变现】公司综艺付费厂牌特色持续发挥，内容驱动会员付费提升外，以硬广+软广内容创新植入+带货多维度提升内容产出效益。《来自手机的你》以薇娅为代表的主持团解锁明星艺人手机，对当下生活方式进行讨论，每期嘉宾大屏综艺录制+小屏薇娅直播间带货，联动综艺+电商，提升内容产出能力。《乘风破浪的姐姐》与抖音合作，以“姐选”带货直播。

方正证券预计公司2020-2022年营业收入150.17/175.27/198.50亿元，归母净利15.59/19.40/23.36亿元，对应当前PS分别为8.6/7.4/6.5X