伊利股份：分析师说“按手买入标的”，Q2进入业绩分水岭将环比大增，与蒙牛诉求空前一致，21年大幅减少内耗费用

市场调整的黄金坑？ ①华西食饮团队提示当下伊利已具备极高性价比，目前是食饮板块估值最低龙头，对应明年估值仅23倍！ ②一季度伊利业绩低于预期，而分水岭将是二季报环比有望大增。下半年伊利、蒙牛两强均利润环比提升，蒙牛提出下半年经营利润率同比提升0.3-0.5pct指引，伊利提出扣非净利率环比提升指引。 ③明年之后两强将逐步进入提效时期，而非异常内耗费用时期，这将有赖于两强诉求的一致性。随着净利率继续提升，21年弹性将尽显。

市场持续调整，有什么黄金坑吗？华西食饮团队提示当下伊利股份已具备极高性价比，目前是食饮板块估值最低龙头，对应明年估值仅23倍！

以下截图已经很久没看到如此鸡血标题了（研报君把原图贴出来，请保持冷静）。

一季度伊利低于预期，估值和利润两座大山压制，股价难以上扬。而分水岭有望将是二季报！下半年伊利、蒙牛两强有望均利润环比提升，其中蒙牛提出下半年经营利润率同比提升0.3-0.5pct指引，伊利提出扣非净利率环比提升指引。而明年之后两强将逐步进入提效时期，而非异常内耗费用时期，这将有赖于两强诉求的一致性。

华西证券预计伊利今年二季度收入环比大增，而21年随着净利提升，业绩弹性很大。

风险提示：疫情持续时间长的风险；消费者需求改变风险；行业内竞争激烈带来的风险等

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