可降解塑料：一个超越ETC的行业，政策强推直接打开36倍空间，仅外卖、快递、农膜就有270亿需求，这4家A股最正宗

分享一个可降解塑料的逻辑，虽然之前多次提过，但随着政策的加速落地，市场空间可能超越ETC（强政策下大幅打开市场空间）。

今年年初发改委和生态环境部提出，要开始对不可降解塑料逐渐禁止、限制使用。随着政策的推广落地，可降解塑料将开启大范围的替代，未来的空间非常大。

1、仅外卖、快递、农膜三个领域，就是36倍空间

目前，国内仅吉林、河南、海南实行禁塑政策，18年全国总的可降解塑料消费量4.2万吨，但塑料消费1.09亿吨，可降解塑料渗透率仅0.04%。

据天风测算，政策落地后，仅外卖、快递、农膜三个领域未来可降解塑料需求将达到154.53万吨，对应可降解塑料市场约270亿元。对比我国当下4.2万吨的市场需求量，市场增长空间达36倍。

2、有两个主流可降解塑料产品值得关注：PLA和PBAT

目前可降解塑料产品以淀粉基降解塑料、PLA和PBAT为主。淀粉基降解塑料因性能较差且无法实现完全降解，难以得到进一步推广。PLA和PBAT可实现完全降解，是未来主流的可降解塑料产品。

①PLA产品国内以进口为主，国内企业产能和技术还有一定差距，目前海正、丰源等公司初步具备量产技术，金丹科技1万吨、金发科技3万吨PLA产能规划在建中。

②PBAT产品国内技术强，是全球最大的PBAT生产国，产能占全球的57%。金发科技为国内PBAT行业龙头，瑞丰高材、彤程新材6 万吨产能规划在建中。

目前，可降解塑料价格是普通塑料的2-3倍，随着规模扩大，单价的下降将进一步促进可降解塑料替代。

3、对标

金发科技：PBAT龙头，拥有完全生物降解塑料产能7.1万吨，在建6万吨PBAT和3万吨PLA产线。

瑞丰高材：6万吨PBAT产线在备案，预计2021年6月投产。

彤程新材：6万吨PBAT预计2022年投产。

金丹科技：主营PLA原材料聚乳酸，深度受益PLA放量。