近期戴维医疗的股价走势十分迅猛,虽然周五跌停了,但研报君依然百思不得其解,这只婴儿保温箱个股难道翻身了?还是又炒二胎了?直到看到开源证券的分析才知道,原来是公司基本面反转了。
腔镜吻合器主要用于腹腔镜、胸腔镜等微创手术,可用于肝胆外科、胃肠外科、脾胰外科、妇科、小儿外科、胸外科等手术的部分切除与吻合手术。
目前越来越多的开放手术已被微创手术所取代,微创手术具有诸多优点,如手术创伤小、术后恢复快、腹部切口瘢痕美观等,因此微创手术是未来手术方法发展的一个必然趋势,而腔镜吻合器则是在该类型手术中应用的重要器械。
近年来国内腔镜吻合器市场保持快速增长态势,2019年国内腔镜吻合器销量1.8万支,预计2024年达到5.6万支,2019-2024年销量和销售金额复合增速分别为25.5%、20.7%,增长动力主要来自微创手术量增加和腔镜吻合器渗透率的提升。
也就是说,随着国民的消费能力提高以及技术的成熟,越来越多的病人在开刀时能选择微创就选择微创,这就为戴维的吻合器带来了增量市场。
尽管渗透率和国产化率会不断的提高,但最吸引人的还不在这里。
根据开源证券分析师表示,5年后吻合器业务有希望能做到5亿利润。因此,这是一个行业空间快速增长+国产空间替代的双击市场,公司又是国内第一家电动吻合器厂商,这就是典型的高增长医疗器械赛道逻辑。
要知道戴维医疗上市这么多年以来,利润从未超过过1亿。
如果届时仅仅吻合器业务就做到5亿利润了,再加上主业和其他赛道利润,总和将会超过2019年业绩的十倍。
国内婴儿保育市场比较稳定,目前婴儿保育设备存量约20万台,产品更新换代周期平均为7-8年,年更新换代量2-3万台,预计戴维医疗国内市场份额50%左右。目前公司主要策略是调整产品结构,增加高端产品的投入占比,提升总体盈利能力,主业方面也能获得10%左右的复合增长。