首页 - 测试收费新闻 - 正文

博汇纸业:白卡纸刚提价500元/吨,明年均价继续涨300元/吨,APP 360万吨白卡资产即将注入成行业巨无霸

来源:选股宝 2020-08-20 05:44:27
关注证券之星官方微博:
巨无霸即将诞生 ①8月开始白卡纸行业进入加速提价期,龙头APP于19日提价500元/吨。此轮提价是自APP宣布收购博汇后首次大幅提价。 ②APP收购博汇后行业集中度将提升,市场提价逻辑顺畅。据国金预测,2021年白卡均价还将较2020年继续提升300元/吨。 ③目前开工负荷率81.1%已接近峰值,产能供给缺乏弹性;库存环比下降2.3天至26.1天也已进入下行周期。 ④APP有机会将自身360万吨白卡资产注入博汇,由此成为白卡纸行业巨无霸。当前公司2021年

8月开始白卡纸行业进入加速提价期,龙头APP于昨日提价500元/吨。据国金预测,2021年白卡均价还将较2020年继续提升300元/吨。对标公司博汇纸业弹性将很充足。

1、白卡进入加速提价期

此前国金预计8-12月白卡将加速提价,预计幅度530元/吨(税后),而8月中下旬APP即发布涨价函,宣布自9月1日起对子公司宁波中华、亚洲浆纸、广西金桂所有纸品(主要纸种为白卡纸)提价500元/吨(含税)。此轮提价是自APP宣布收购博汇后首次大幅提价。

受益于行业本身集中度高及APP收购博汇加速集中度提升的预期,市场提价协同性强,加之个别纸厂利润承压,此轮提价积极跟随

2、需求回暖+后续供给缺乏弹性

需求端:下半年伴随开学季、中秋、国庆、出口订单驱动,8月起需求逐月回暖

供给端:开工率角度,7月白卡纸企业开工负荷率81.1%接近峰值,白卡纸产能供给缺乏弹性;库存角度,7月环比下降2.3天至26.1天进入下行周期。

中长期看,消费升级+白板替代+限塑令三大因素将驱动白卡行业继续增长,未来5年需求复合增速9%;供给端未来三年新增产能270万吨,且产能扩张以现有龙头为主;格局长期将持续处良性循环之中。

3、博汇有望成白卡纸行业巨无霸

2019年底博汇纸业发布APP要约收购公告,当前该并购已通过反垄断审查,向前迈进关键性一步。博汇纳入APP体系之后,有望做大APP市场份额,进一步优化行业竞争格局,降低白卡价格和盈利能力的波动率

假设收购完成后,基于消除同业竞争和减少关联交易的角度,APP有机会将自身360万吨白卡资产注入博汇,博汇有望成为白卡纸行业巨无霸。当前公司2021年PE为11.3倍

风险提示:白卡纸产能过度扩张导致纸价大幅下跌的风险;下游需求释放不及预期的风险。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示博汇纸业盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-