更新: 苹果周一迎来最重磅大会！公司苹果业务占比超过50%，受益苹果下半年系列新品推出，体量远超国内同行，新进无线充电模组，投产就有4.7亿利润——6月21日脱水个股（评级日报）

领益智造：苹果周一迎来最重磅大会！公司苹果业务占比超过50%，受益苹果下半年系列新品推出，体量远超国内同行，新进无线充电模组，投产就有4.7亿利润

领益科技是领益智造的主要业绩来源、且领益科技业绩处于快速增长通道，而壳公司其他版块总体处于亏损状态。短期看公司主业向好，逐步摆脱壳资产负面影响;长期看公司收购赛尔康进军模组领域、打开成长空间。

1、精密功能件龙头，单机价值抬升+大客户销量增长，驱动业绩增长

1）领益科技是精密功能件龙头，历史营收、净利快速增长，兼具客户资源优势(A客户营收贡献达50%)、规模优势、研发优势，预计未来龙头地位稳固。

2）自2017年以来智能手机、iPhone出货量停止增长，但领益科技营收逆势增长，维持在20%以上。究其原因，主要系伴随消费电子各代产品的设计、功能、材料不断升级，精密功能件单机价值不断抬升。展望未来，伴随手机功能的多样化、5G对功能件的防水、散热、屏蔽等方面要求更高，预计未来领益科技营收持续提升。

3）得益于低价版iPhone、5G版iPhone推出，预计A客户2021年手机销量重返增长，叠加Airpods、Applewatch持续高增长，预计A产业链持续向好。

2、公司加强壳资产整合，逐步摆脱壳资产负面影响

近两年公司积极整合壳资产，一方面加快亏损资产剥离(已出售贸易资产、拟出售显示及触控模组资产)，一方面计提大额减值损失夯实资产质量(2018年壳资产商誉达19.2亿元，目前已计提9.5亿元商誉减值损失;且已计提12亿坏账损失)。

3、收购赛尔康进军充电模组，定增募资扩充品类

1）2019年公司成功收购充电器龙头赛尔康，使得公司具备了SMT、FATP的能力，未来有望深度布局模组、系统组装业务。

2）公司拟募资不超过30亿元扩产汽车马达件、电源插头、无线充电、散热管等产品，进一步丰富公司产品品类，横向拓展汽车、家电等领域。预计项目建成达产后贡献营收53亿元、净利4.7亿元。

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