点评：中金近期走访了信维通信的管理层后，依然非常看好，更新几个要点。天线端明年3-4月会是安卓5G手机发布高峰，因为更多的天线舒朗，公司LDS天线单机价值量将翻倍提升。而在国产替代趋势下，未来有望替代安费诺成为华米OV主供。无线充电领域，今年下半年突破华为，未来2年份额会有稳定增长，安卓阵营亦是三星、华为主供。
中金近期走访了信维通信的管理层后，依然非常看好，更新几个要点。
【天线即将迎来安卓5G手机发布高峰】
从时间节点上来看，明年3-4月将迎来安卓5G手机发布高峰，当前零组件备货也开始向天线等环节传导。价值量方面，5G手机数量大幅增加，预计LDS天线单机价值将迎来翻倍提升。
在国产替代趋势下，信维将取代安费诺成为华米OV 5G手机LDC天线的最主要供应商。同时公司在LCP/MPI等传输见领域布局也较领先，预计明年有望落地。
【屏蔽材料、连接器量价齐升】
5G对信号屏蔽需求提升将带来EMI/EMC单机价值提升，同时公司在苹果份额提升也有望带来稳定增量。公司旗下艾利门特的MIM工艺凭借加工、成本、重量等优势，可适应5G手机结构复杂、轻量化等需求，在摄像头支架等应用获得更多机会。此外，BTB连接器，包括RF BTB连接器，预计明年开始贡献利润。
【参股公司德清华莹是国内SAW滤波器主要供应商】
参股公司德清华莹是国内SAW滤波器主要供应商，在tuner、switch全面布局，预计明年会落地。叠加以上技术，行为拥有较为完整的泛射频解决方案，在5G时代将充分受益。
【无线充电大市场】
信维减持全产业链的无线充电模式，在苹果市场，今年下半年取得突破，预计未来2年份额将稳步提升；在安卓阵营，公司已成三星、华为等无线充电接收端主要供应商之一。此外5G、AIOT时代来临，无线充电在AIOT终端、手机、车载等各场景应用都会有更多机会。
【“鱼极”是最高端品类代表，避开中低端红海】
“鱼极”品牌是行业中最高端的产品品类代表。客户对品牌认可度高，回购率很高。公司产品系列覆盖中高端，避开低端的同质低价竞争，高端产品发力跳脱出价格战的红海。
【产能利用率超100%，甚至面临缺货】
公司产能利用率超过100%，且近两年缺货断货情况愈发严重。公司去年下半年在东山腾新增了2条生产线补充鱼极产能。今年6月在收购了一块近百亩的低用于投建新厂，全部投产后将新增产能10万吨。
我国钢结构需求量平均增速达到20%，随着环保政策不断深入，绿色环保的钢结构需求量将保持持续的快速增长。在行业政策推动下，钢结构装配式建筑必将成为未来建筑业转型主要方向，需求将会井喷式的增长。
产能方面，各生产基地都逐步释放产能，到2019年年底公司产能预计达到300万吨。
【异质结布局稳步推进】
异质结电池将成为下一代主流光伏电池技术，国际上已有厂商实现量产，设计产能达600MW；国内通威、东方日升、汉能等都已开始布局，未来设备成本降低、技术路线明朗后，技术迭代将带来新的设备增量。公司立足后道的丝网印刷设备，
【低毛利率订单逐步消化，毛利率将回升】
从验收节奏来看，18年低毛利率订单逐步消化，影响减弱。公司的丝网印刷设备在国内增量市场份额稳固，具备较强定价权。从19年新增订单来看，价格趋于稳定，叠加采购规模上升带来的成本下降，Q4毛利率将企稳。
【预收款暗示在手订单充足】
截止19年9月底，公司预收款/存货分别为11.6亿/20.2亿，相比年初增长32%/57%，表明公司新增订单及在手订单较年初大幅上升。得益于公司新厂投产，人员和产地瓶颈消除，19年前三季度已验收订单规模为18年末待验收订单的60%-70%。
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个股潜伏时点与公告动态，最近更新于2019年11月18日，完整版请戳此处：个股潜伏日历（完整版）
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