【多条业务线4个月订单超过去年全年】
医疗电源明显受益于疫情,前四月订单量已经超过去年,后期维持高增趋势;通信电源伴随5G基站放量需求环比提升,经过前几年的研发布局产品丰富度大幅提升。普通工业电源后期通过大客户开发进行对冲。
工业自动化业务中的伺服、驱动受益于疫情,此外高成长的工业焊机、智能采油设备表现非常亮眼,4月底前的实际发货量已经超过去年全年。
智能家电/卫浴板块4月起恢复、新能源车和轨交两类需求有望下半年起有望显著回升。
【前期高投入后,一旦达成定点就是100%份额】
公司长期研发费用占比在9-12%,主要定位是大客户的高端定制化电源电控开发,处于中高端市场。虽然前期产品研发周期长,但获得定点后份额即100%,新品推出后订单数量完全取决于终端产品销售情况。
有几个高速成长的新品,智能焊机去年销售额过亿,智能采油装备今年大概率翻倍实现销售额过亿,工业微波产品也持续保持高速增长。
【新项目产品线丰富】
公司近年来还投资布局了SiC器件、纳米发热陶瓷、AR光学组件、光电传感器、新能源汽车压缩机、电动叉车主驱等新兴产品。
最新的边际变化是,压缩机、电动叉车主驱这两个新能源产品首次出现在投资者视野,且电动叉车2019年已实现千万销售额,首批压缩机也即将应用在轨交领域。
北摩高科做军、民用刹车盘,上市后各大机构都非常关注,军工皇帝冯福章“带队”一众机构去公司调研。
【起落架已取得阶段性成果,全电刹车是未来方向】
起落架项目已取得阶段性成果,也是公司未来的增长点。全电刹车技术是未来发展方向,目前公司研制的全电刹车产品已有应用。
【民用领域进口替代空间大】
民航刹车产品具有广阔的市场空间,目前我国的民航飞机刹车产品国产化应用很少,我公司具有民航刹车产品制造许可证及维修许可证。
此外,高铁领域,公司研制的高铁闸片产品,已获得国内、国际发明专利,使用寿命提高30%,已取得的CRCC认证,凭借独特的技术优势,不断扩大高铁刹车产品市场。
【近期猪价下跌,供需两方面都有影响】
供给端由于外购仔猪成本较高,猪价下跌到成本线引起恐慌性抛售、三元留种较差导致淘汰增长、进口猪肉量较去年上升了70%-80%。需求端目前还是比较弱,恢复需要过程。价格来看,明年的猪价也会比较好,比今年稍微低一点。
【能繁母猪翻倍,屠宰端带动成本下降】
能繁母猪存量250-260万头,较19年底翻1倍。同时围绕养殖端布局屠宰业务,减少运输成本、减少头均亏耗、以及减少猪运输过程中的死亡,预计能够带来几十块的成本优势。
公司屠宰产能规划超过2000万头,河南省内乡县、正阳县在建屠宰场预计在7月底、8月初投产,规划产能各200万头/年。目前重点规划区域在东北、河南、山东。
【3/4月仔猪销售明显高于历史水平】
3、4月份时仔猪价格顶峰大概在2400-2500元,整体变动较大。通常仔猪销售利润占商品猪销售利润60%-70%,但3、4月仔猪价格上涨使仔猪销售占比明显高于历史水平,已经超过80%。
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