A股“跌停王”锁定退市，财务造假近200亿触目惊心！5.3万投资者何去何从？

29个跌停、46次跌停、超15个交易日股价低于1元，这家曾背靠大唐电信的央企子公司还是走到了退市尽头。

（原标题：A股“跌停王”锁定退市，财务造假近200亿触目惊心！5.3万投资者何去何从？）

29个跌停、46次跌停、超15个交易日股价低于1元，这家曾背靠大唐电信的央企子公司还是走到了退市尽头。

日前，*ST高鸿发布公告称，公司股票收盘价已连续15个交易日低于1元。即使后续5个交易日连续涨停，股价也无法回到1元面值以上，提前锁定“面值退市”。

退市倒计时

双重退市风险压顶

*ST高鸿实际上面临双重退市风险，既有可能因股价连续低于面值而“面值退市”，也可能因重大违法而被迫退市。

一方面，公司股价连续多个交易日低于1元，触及交易类退市标准。另一方面，2025年8月8日，公司收到证监会的行政预处罚，认定公司连续多年财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。

上海沪紫律师事务所刘鹏律师指出：按照相关规定，上市公司出现两项以上终止上市情形的，股票将按“先触及先适用”的原则实施终止上市。

从时间上看，面值退市条件可能会先被触发。但即使没有面值退市，*ST高鸿也难逃重大违法强制退市的命运。

据公开信息，截至2025年9月21日，年内已有超10家A股公司因财务造假被证监会行政处罚而实质触发重大违法强制退市标准。与去年同期相比，“面值退市”案例有所减少，而重大违法类强制退市则显著增加。

九年财务造假

虚增收入198亿

促使该公司走向退市的是其长达九年的财务造假行为。

证监会的《行政处罚事先告知书》揭露了*ST高鸿长达九年的财务造假细节。

具体来看：

1、造假时间跨度极长：从2015年至2023年，连续九年财务数据存在虚假记载。

2、虚增金额巨大：累计虚增营业收入约198亿元，虚增利润总额超7620万元。

3、造假手法类似：公司通过参与、组织开展虚假贸易业务虚增收入和利润，具体为无商业实质的笔记本电脑等“空转”“走单”业务。

4、造假比例触目惊心。2019年，公司虚增营业收入56.34亿元，占当期披露营业收入的49.38%；虚增利润2190.52万元，占当期披露利润总额绝对值的64.88%。

更严重的是，*ST高鸿2020年非公开发行股票的相关文件引用了2018年至2020年虚假业务数据，构成欺诈发行。2021年4月，证监会批准高鸿股份非公开发行股票申请，募集资金总额达12.50亿元。

对此，监管开出了1.6亿罚单，加上众多投资者的索赔诉求，公司偿付能力令人担忧。

投资者索赔

索赔区间已明确

随着*ST高鸿退市几乎成定局，受损投资者维护权益显得尤为重要。

截至9月22日收盘，公司总市值仅剩约5.3亿元，较历史高点蒸发殆尽。随着监管层对资本市场“零容忍”态度的强化，如该公司般因重大违法退市的案例正逐渐增多。

刘鹏律师提醒广大投资者“退市不免责”，该公司在退市后仍需承担赔偿责任。受损投资者应尽快采取行动，通过法律途径维护自身权益。目前符合于2016年3月22日-2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损的即可报名索赔。

对于广大投资者而言，此次事件也提醒要提高风险意识，加强自我保护。在选择投资标的时，要充分了解公司的基本面和财务状况。