A股排雷进行时，“转板第一股”摘牌退市！

（原标题：A股排雷进行时，“转板第一股”摘牌退市！）

2026年6月10日，随着上海证券交易所摘牌程序的完成，观典防务技术股份有限公司正式告别A股市场。上海沪紫律师事务所刘鹏律师指出：退市并不影响投资者向违规主体索赔，目前索赔仍在征集中。

一、股票正式摘牌退市

此前的5月11日，公司已收到上交所的终止上市决定。退市的直接导火索在于其惨淡的经营数据：因2024年度净利润为负且营收低于1亿元，公司被实施退市风险警示；

而2025年年报显示，公司不仅亏损扩大至2.17亿元，更因财务报告被出具保留意见、内控被出具否定意见，最终触发了科创板的退市条款。

对于仍持有股票的投资者而言，6月10日的摘牌意味着流动性的大幅枯竭，股票将转入全国中小企业股份转让系统(老三板)进行挂牌转让。

公司聘请股份转让服务机构，委托其提供股份转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统股份退出登记，办理股票重新确认及全国中小企业股份转让系统股份登记结算等事宜。

二、信披违规被罚千万

观典防务的陨落并非源于突发的经营不善，而是一场持续多年、由实控人主导的系统性信息披露违法违规案件。

根据北京证监局2025年7月下达的《行政处罚决定书》，观典防务的财务造假与违规行为触目惊心：

1、巨额资金违规占用

在2022年至2023年期间，公司通过伪造付款背景，向多家第三方公司累计转出资金高达2.84亿元，最终流入实际控制人高明及其关联方手中。这些资金被用于偿还个人借款或挪作他用，却始终未在定期报告中如实披露，导致年报存在重大遗漏。

2、隐形违规担保

除了挪用资金，公司还在未履行任何审议程序的情况下，暗地里为实际控制人的关联方及外部自然人提供了累计高达1.73亿元的违规担保。相关《转板上市报告书》及多期定期报告均对此“隐形债务”只字未提。

3、伪造单据对抗审计

案情远比单纯的“挪用”更恶劣。调查发现，观典防务的公司治理机制已形同虚设。实际控制人高明甚至安排下属伪造银行函证、伪造银行对账单，试图掩盖资金黑洞，这不仅暴露了其内控的极度缺失，更坐实了其主观恶意造假的性质。

基于此，公司及实控人高明等人收到了巨额罚单，累计罚款高达2890万元。因此引发的投资者索赔已获一审胜诉判决。

三、受损股民维权要求

更值得关注的是，2026年4月3日，就在公司濒临退市前夕，观典防务再次因涉嫌信披违规被证监会二次立案调查。截止目前，立案调查结果还未出炉。

根据相关司法解释及已生效的判决先例，符合特定区间买入并遭受损失的投资者，依然有权通过法律途径要求上市公司及其控股股东承担赔偿责任。

目前针对观典防务有多个可索赔区间：

1、于2022年5月25日-2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损(该区间已一审胜诉)

2、于2025年1月17日-2025年4月11日(含当日)期间买入，并在2025年4月12日之后卖出或仍持有而亏损

3、于2026年4月3日(含当日)之前买入，并在2026年4月4日之后卖出或仍持有而亏损

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