余额宝情绪指数周报（2016.02.15 – 2016.02.19）

猴年春节之后第一周A股一扫上个月的阴霾表现强势，沪深两市均出现不同幅度的上涨。沪指周五收于2860点，一周累计上涨97点，涨幅达3.39%。周内两市成交额日均为4942亿元，较上一周大幅上涨，市场交易活跃度显著上涨。同时期，余额宝情绪指数从周一（1156点）至周四（1592点）逐日上涨，直至周五有所回落。观察余额宝情绪指数可以看出，在节后市场持续上涨的行情下，投资者信心有所恢复，入市意愿增强。

从2月15日至19日这一周的数据来看，有以下几方面值得关注：

猴年第一周余额宝情绪指数从周一到周四持续上涨，从整体趋势上看，投资者情绪正在逐步升温。本周前三天A股持续上涨，情绪指数也同步提升，周四股市震荡盘整时，投资者情绪并没有下跌，反而大幅上涨。情绪指数与股指的不一致变化也说明了投资者信心的提升。近期市场上涨有以下几方面的原因。首先，今年央行一月份信贷投放高达创纪录的2.5万亿，当前市场资金充足。同时A股在经历三次暴跌后部分行业估值已经回归合理区间，沪市仅12倍的市盈率有较大吸引力。其次，春假期间美元指数连续暴跌，美国最新公布的一月经济数据也不如预期，再一次加息预期大幅下降。由此，人民币汇率贬值压力得到缓解，这有利于改善市场风险偏好，缓解资金流出压力。再次，临近3月“两会”即将召开，统计数据显示在过去10年中，两会前股市上涨的概率高达80%以上，这种“两会预期”也有力的提升了投资者入市热情。

然而不可忽视的是，市场向下的风险依然存在。宏观经济基本面尚实质回升迹象，投资者心态更偏向短期投资，市场仍然缺乏长期向上动力。此外，周五时两市成交额较上一个交易日降低近1000亿元，余额宝情绪指数周五也有所回落，市场交易活跃度的下降使反弹空间受到制约。

除了余额宝情绪指数这一衡量投资者入市意愿的指数，在此总结一下近期其他反映资金流向的指标。2016.2.15-2.18期间，场内加杠杆（两融余额）净流入132亿，截至2.28日沪深两市两融余额仍不足9000亿。

数据来源：天弘基金官网，钱龙数据库

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