市场进一步下行空间有限

（原标题：市场进一步下行空间有限）

本周B股市场继续在前一交易周收盘点位展开攻守，多空交战比较激烈。最终沪B指收于336.65点，全周微涨0.39%；深成B指则连续缓步上行，多方占据主动，最终收于6359.86点，全周上涨0.86%。

从近期B股市场运行观察，年末调整始于11月份，背景之一在于当时债市利率持续走高，特别是十年期国债利率冲破4%，向市场发出了资金面偏紧的信号。显然，这对于前期上涨较多的周期股来说，构成了某种制约。同时，临近年末，一些业绩不佳的B股面临调整压力。一些白马股由于全年涨幅较大，其作为引领大盘走好的主导作用，客观上也就受到了削弱。于是，盘面上就形成了共同回落的格局。虽然还有部分白马B股在顽强支撑，但毕竟数量有限，要维系住指数并不容易。经过一个多月的调整，空方力量得到巨大释放，获利回吐压力明显减轻，而相关数据又显示，资金面进一步收紧的局面并没有出现，实体经济运行也大体平稳，美联储加息也在市场预期之中。至此经过幅度较大的下跌后，很多股票的价格又重新回到较低水平，这在某种程度上封堵了市场进一步下行的空间。

综合来看，整体而言波折反复在所难免，尤其是临近年底，市场心态总体谨慎，资金交投不活跃，使得市场短期做多动能不足，预计短线沪B指主要围绕340点反复拉锯，量能能否有效释放是关键。目前市场量能仍没有有效地放大，说明资金观望情绪明显，短期的进一步反弹仍需量能放大来配合，因此后市需重点关注量能的变化。建议投资者短期以控制仓位为主，可以逢低布局优质B股，为明年行情做准备。

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