春节档或提前发力 院线股“冬季攻势”可期？

（原标题：春节档或提前发力 院线股“冬季攻势”可期？）

11月，国内电影院线基本被进口大片所垄断；12月情况则迥然不同，内地有超过18部华语片齐聚贺岁档，华语电影“反击战”正式开打。

红刊财经记者梳理发现，虽说传统贺岁档从12月中旬才正式开启，但因春节期间票房逐年看涨，近年来不少传统的国产“大片”开始纷纷从贺岁档转战春节档；截至12月15日，已有《捉妖记2》、《唐人街探案2》、《女儿国》等7部影片定档狗年大年初一，主攻春节档。

对此，业内人士表示，截至11月20日，今年全国电影票房仅用324天就突破500亿元大关，电影票房回暖态势明显。而随着电影贺岁档票房的开启，尤其是春节档的即将到来，参与电影内容制作发行的上市公司以及院线公司有望随之受益，二级市场上的“冬季攻势”也有望随之展开。

7部国产片征战春节档  3家上市公司或“沾光”

18亿、30.4亿、33.4亿……近年来，春节档不断刷新着春节7天电影票房的纪录，大体量电影从贺岁档转战春节档已经成为一个现象，如《美人鱼》、《西游记之孙悟空三打白骨精》等定档在2016年的大年初一。

红刊财经记者统计发现，截至12月15日，已有《捉妖记2》、《西游记女儿国》、《唐人街探案2》、《红海行动》、《祖宗十九代》、《熊出没·变形记》、《营救汪星人》等7部电影宣布定档在狗年大年初一，3家上市公司或许能从电影票房中分得一杯羹。

单就票房号召力而言，《捉妖记2》、《西游记女儿国》、《唐人街探案2》、《祖宗十九代》等4部影片旗鼓相当，其中《捉妖记2》、《唐人街探案2》、《西游记女儿国》3部电影作为系列电影的续集，第一部时曾取得了不错的票房和口碑，积累了众多粉丝。其中，《西游记女儿国》是郑保瑞导演的作品《西游记》系列的第三部电影，其前两部作品《西游记之大闹天宫》和《西游记之三打白骨精》都取得了10亿元以上的票房。郭德纲导演的电影《祖宗十九代》则是一部号称数“星星”的电影，电影阵容堪比《建军大业》，影片由33位明星出演。其他三部影片中，《红海行动》是由《湄公河行动》导演林超贤及原班人马打造的，在网上被称为“海洋版战狼”。《熊出没·变形记》是目前唯一一部动画片，而《营救汪星人》则是以萌宠狗狗为卖点的电影。

这些电影定档春节，看中的无疑是其中蕴含的“钱景”。红刊财经记者梳理发现，在目前这7部春节档电影中，隐约可见3家上市公司的身影。如《祖宗十九代》出品公司为华策影业（天津）有限公司，该公司为上市公司华策影视的全资子公司，《西游记女儿国》出品公司为星皓影业有限公司（下称“星皓影业”）。红刊财经记者从公开信息查询来看，早在2015年7月，星皓影业就与三七互娱签署了战略合作协议，根据协议，星皓影业将把三七互娱作为电影投资的优先合作方。因此，不排除三七互娱也是此次《西游记女儿国》的投资方。

此外，《唐人街探案2》出品公司为万达影视传媒有限公司，其正是万达电影拟收购的重大资产。万达电影今年7月份发布重大资产重组停牌公告称，公司拟发行股份购买万达影视传媒有限公司100%股权。但从公司12月14日发布的最新公告来看，重组仍在推进过程中，目前万达电影仍处于停牌状态。

关注电影内容制作发行商及院线板块

国家新闻出版广电总局电影局数据，截至2017年11月20日，全国电影票房仅用324天就突破了500亿元大关，观影人次达到14.48亿，同比增长19%。

对此，天风证券分析师文浩在研报中分析，2017年1~11月综合票房（含服务费）同比增速达到22.5%；剔除服务费后，2017 年1~11月实际票房收入476 亿，同比增速为14.9%。若线性推演至全年，2017年综合票房收入将达到560亿元，实际票房收入将达到525亿元。

国元互联网研究分析师易永坚认为，2017年全年票房回暖，12月份以来众多国产大片上映，有望在年底拉动一波“冬季攻势”，建议投资者重点关注12月及年底春节档有大片上线的影视公司，继续推荐上游投资发行公司光线传媒、华谊兄弟、北京文化，下游院线及影院公司中国电影、上海电影、幸福蓝海、横店影视等。

“经历了2016-17年电影市场低投资回报率阶段，制作端持续沉淀，劣后产能、短平快热钱投资项目逐步出清。2017年国产影片豆瓣平均分已出现触底回升，内容质量提升明显，展望2018年，票房市场大概率回暖。”国信传媒张衡表示。他建议投资者关注电影内容制作发行商及院线板块，个股上推荐光线传媒、华策影视、快乐购、华谊兄弟（实景娱乐）、慈文传媒，关注奥飞娱乐等。

此外，海通研究分析师钟奇也推荐关注优质内容公司和院线个股，如光线传媒、华谊兄弟、捷成股份；华策影视、慈文传媒、唐德影视；院线个股如中国电影、上海电影。

红刊财经查阅公开信息发现，上海电影院线渠道优势明显。目前，公司院线加盟影院总数为444家，银幕总数2663块，座位数39.9万个，覆盖全国27个省(市、自治区)，预计年末影院总数将突破500家，继续保持全国排名第三。而中国电影、横店影视、幸福蓝海等票房收入显著，今年1~10月，中国电影旗下三条控股院线合计票房97.28亿元，同比增长18.6%，横店影视实现票房19.78亿元；幸福蓝海院线实现票房14.52亿元，同比增长20.2%。此外，在票房市场持续升温背景下，多家公司预计全年业绩增长。如万达电影预计2017年度归属于上市公司股东的净利润从13.66亿元升至16.40亿元,同比上升0%至20%，业绩上涨原因为通过增加影城数量、提升非票房收入、创新经营等举措，公司保持了业绩稳定增长。