险资举牌现象几近消失 派系资金群雄逐鹿

（原标题：险资举牌现象几近消失 派系资金群雄逐鹿）

险资举牌现象几近消失

险资近两年疯狂地举牌引发了各方的争议，被冠以“野蛮人”的称号，从2015年以来，险资的持续行动曾在2016年上演了一幕幕“举牌大戏”：国华人寿两月内疯狂举牌6家上市公司，宝能系5次举牌南玻A，安邦、恒大和宝能混战万科A……举牌成为保险行业投资的一大“爆款”。但是随着监管层自2016年下半年开始对险资资金来源的收紧，险资举牌事件出现大幅减少,2017年险资出手增持的现象几乎终止。

统计数据显示，今年上半年,虽然还有兴业银行被天安财产保险大额增持8012万股，增持资金高达13.25亿元；京能电力被中国人寿保险上半年增减持后,市值涉及4411万元，但到了下半年时，险资出手增持的公司仅只有民生银行一家公司。2017年11月6日至2017年11月9日，民生银行被华夏人寿通过二级市场增持股份1.31亿股，涉及资金10.91亿元。

虽然监管收紧等原因导致险资在今年主动出手的机会明显大幅下降,但险资增持的公司仍被部分投资机构看好。有机构就提出“监管出台‘偿二代’标准，长期股权投资可以优化保险公司资本结构，因此险资倾向长期股权投资；另外，举牌事件具有利好效应，能够驱动被举牌股票价格上涨。综上原因，长期股权投资成为保险资产配置的新趋势之一。”

当然，从投资角度看，既然存在有人看多，也就会有人看空。如从事于量化研究的方正证券分析师朱定豪就认为：“从今年大的方向来看，事件趋动型行情比如举牌、定增表现得都不太好，从统计来看，举牌公司今年收益都在下降，这与监管趋严，与市场环境变化等均有关。应该更加注重举牌带来的实际效果，谨慎看待市场资金炒作倾向。”

派系资金角逐资本市场

“从机构持股情况来看，包括金融、保险、信托增持的大盘蓝筹股依然是长期看好的品种。”国泰君安分析师刘易分析认为。

“信托”可以说是最为灵活的金融工具。另外信托还有避税、规避监管、转移资产等“灰色”功能，这使得“信托”牌照成为了最贵的金融牌照。从增持公司来看，映入眼帘的均是信托计划，无论是借道的员工持股计划，还是单一资金信托。随着股权进入白热化，“中植系”、“泛海系”、“阳光系”还有私募等各派系也进入了群雄逐鹿阶段。

长期以来，“中植系”在资本市场上一直以长袖善舞而著称，其资本运作缜密亦隐蔽，高杠杆、循环运作是一大特点。从本次增持重仓的情况来看，“中植系”下的康得新和东方园林均被重仓增持。其中康得新被包括中植集团旗下企业中泰创赢等6位股东从二级市场增持12次，增持股份为1.45亿股，涉及资金30.95亿元。从2017年7月27日至12月18日，中泰创赢再次增持市值达到2.30亿元。截至目前，中泰创赢合计持有公司2.74亿股，约占公司总股本7.75%。值得一提的是，中泰创赢特别表示，此次增持康得新的目的在于成为其长期持有的战略投资者，不谋求控股地位。“中植系”下另一家公司东方园林也被6位股东15次增持1.30亿股，涉及资金22.70亿元。目前中泰资管持有公司股份1.34亿股，占公司总股本的4.99%。宇顺电子也被中植产业投资6次增持股份433万股，涉及资金8725万元。“中植系”下属的另一家荃银高科也被大北农斥资3.93亿元增持。

“泛海系”近年来正向打造以金融为主体的企业集团衔枚疾进，投资已覆盖了包括银行、证券、信托、期货、保险、典当、融资担保、保险经纪在内的诸多金融领域。在泛海集团官网中，显示其已参股了民生银行，今年5月份，“泛海系”曾强势出手增持民生银行1亿股H股，一度占据民生银行第二大股东之位，但在11月份因华夏人寿同样出手增持而被挤下了第二大股东之位。截至目前，中国泛海、中国泛海国际投资有限公司累计持有民生银行21.93亿股，占其总股本的6.01%。同样“泛海系”另一家公司泛海控股，在2017年已被重要股东进行了10次增持，其中中国泛海控股集团自2017年5月10日起至12月18日，共增持1029.10万股公司股份，涉及资金1.24亿元。中国泛海的增持计划显示，自2017 年5 月5 日起12个月内将继续增持泛海控股的股份，增持股份数量为1000万股至1亿股，增持比例不超过公司股份总数的 2%。增持还将继续。

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