沪指缩量调整 板块轮动加快

（原标题：沪指缩量调整 板块轮动加快）

MSCI的选股逻辑

主持人：本周指数以调整为主，反弹结束了吗？

袁月：上周沪指的反弹是在存量资金主导下，市场出现缩量后的正常走势，而本周之所以调整，也正是由于缩量。之前讲过，极度缩量代表下跌的动能不足，大概率都会反弹，不过同样也要明白，虽然会有反弹，但由于不能放量，所以力度不会强，遇到压力位还会震荡回踩。重点是要观察在回踩的过程中，如果还是缩量，那么调整到重要支撑位还会有反弹出现。

本周板块之间的轮动节奏更快，今天涨明天就跌，赚钱效应依旧很弱。龙头股还能折腾一下，但力度和之前比已经差了很多，跟风的股票就更惨。在这种情况下，不仅追高的投资者赚不到钱，就连低吸的投资者也都吃不到肉了，操作难度还是比较大的。所以，总体仓位还是要控制。涨价概念和食品概念的龙头股出现回调后，下周还有短线机会。

主持人：本周MSCI公布了成份股名单，这对于A股市场有哪些影响？

袁月：本次有234只个股被纳入，纳入的因子为2.5%，到8月份这个比例会变成5%，陆续还会增加。但要明白，MSCI带来的增量资金是循序渐进的，不会是短期行为，重点要思考外资会买什么。

首先，从基本面角度讲，绩差股、成交量不活跃或者长期停牌的个股不会是外资首选，毕竟风险相对来说较大。而科技股被买的可能性也不大，因为大多数优秀的科技类公司都在美国，在A股上市的公司并不具备优势。

再从这次被纳入成份股名单的角度来说，可以发现，很多公司的股份既有A股，也有H股。从市场表现来看，同一家公司的港股估值会更便宜，从而对资金的吸引力也就更大。所以，寻找只在A股上市、业绩增长稳定、并且主营业务具备独特优势的公司，得到外资青睐的可能性会更大，主要还是集中在白酒、医药、家电等领域。

继续规避庄股风险

主持人：记得在5月5日的文章中，你提示了庄股冀凯股份的风险，本周出现连续跌停。如何规避庄股的风险呢？

袁月：本周连续跌停的个股均是庄股，如冀凯股份、融钰集团、摩登大道、中南文化、北讯集团等。而且通过龙虎榜数据可以看到，天风证券深圳平安金融中心证券营业部参与了其中的多只个股。庄股的特点在之前的文章和课上都已经介绍过，所以只要认真学习并且总结了这些特点，庄股的风险是可以规避的。

无论庄股之前的K线形态怎么走，可能是一直横盘，也可能会出现上涨，但最后下跌的方式基本上都是一样的：盘中迅速直线跳水后跌停，之后就是连续一字跌停。同时，也要牢记对于这类个股不要轻易去抄底。

消费降级不算新热点

主持人：消费升级没赶上，却等来了消费降级。这个概念是什么意思？

袁月：这个概念要想完全说明白，篇幅会比较长，所以这次还是简单说说吧！

消费升级的大致意思是追求有品质、有调性的产品，那么消费降级的意思则相反。造成这种局面的原因有多方面：一是人们的消费观念更加趋于理性。就算产品有品质、有调性，消费者也会分析多为溢价部分买单是否值得，并非所谓的人傻钱多盲目购买。二是在收入相对固定的情况下，必要支出的增加限制了购买能力。比如买房后的贷款、家人的医疗费用、养孩子的成本等必要支出的增加，那么舍掉的一定是选择性支出。

主持人：那这个概念能算新热点吗？

袁月：新热点肯定谈不上，而且把食品和服装板块算作消费降级概念本来就有些牵强。这种上涨更多还是源自估值的修复或者说是板块间的轮动。无论是之前的医药板块，还是近期的食品服装，很多个股的基本面都不错，业绩增速稳定，估值不高，但从涨幅来说，总体还处在相对低的位置，所以被资金挖掘也是合理的。

板块内细分领域中业绩增速稳定的龙头个股中线前景不错，只不过还是记住：不要在短期涨幅大的时候去追买，回调才是机会，并且要拥有足够的耐心。对于短线炒作来说，还是盘子小的次新股会更强，但这就是单纯的炒作，投资者要明确自己的投资预期。