反复震荡 继续磨底

（原标题：反复震荡 继续磨底）

本周B股大盘再度呈现震荡回落态势，全周大部分时间B股还算稳定。沪B指收于303.27点，全周下跌1.74%。深成B指全周下跌0.82%。整体观察，B股大盘本身缺乏大幅反弹的动力，再加上消息面不见利好，只见利空，两市B指均震荡调整，B股大盘重归弱势。近期市场面临的利空，主要有以下一些：一是我国5月份投资消费增长速度放缓，社会融资大幅下降，信用收紧信号强烈；二是中兴通讯复牌，股价连续一字板跌停；三是以工业富联为代表的独角兽吸金效应强烈。四是美联储宣布上调联邦基金利率25BP至1.75%-2.00%，这是美联储年内第二次加息；五是中美贸易纷争再起波澜，令投资者信心不足。

虽然盘面再度出现回调势头，但也不应过分悲观。当前，经济增长依然具备韧性，5月PPI环比增速触底反弹，供应响应压低工业品价格的过程似乎已经结束。随着价格的反弹，流通领域存货可能重新转入回补过程。PMI、发电耗煤、粗钢产量等进度数据积极，也显示工业生产活动仍然稳定。经济增长稳定，工业品价格回暖，这些都有助于改善周期和金融板块的盈利水平以及市场预期。市场估值仍在历史上相对较悲观时相若的水平。

具体操作策略上，在B股市场情绪得到显著修复，出现明显的企稳回升信号之前，投资者仍需保持谨慎、多看少动，投资者阶段操作宜保持低仓位或小规模交易，可适当关注大消费和大健康板块的逢低吸纳机会，如食品饮料等基本面稳健，更依赖内生增长、长期以来受外资青睐的行业个股；此外可以结合中期业绩预告选股，还可以紧紧围绕盈利增长进行选股，以业绩和估值的匹配性为导向。

推荐个股长安B：2017年，长安汽车销售汽车287.2万辆，排名中国汽车集团第四，市占率9.95%。公司一季度销量约40万辆，同比下降13%，但收入增长13.6%，单车均价提升至5万元，增长30%。