如何跟随“机构”资金寻找买卖点

（原标题：如何跟随“机构”资金寻找买卖点）

二级市场中，“机构”资金（挂单在100万元以上的委托单，成交后记录为“机构”资金成交，若挂单方向为买入，则为记录为“机构”买入资金，挂单方向为卖出则记录为“机构”卖出资金）的操作动向往往决定了一只个股的涨跌命运，投资者如果能够紧随“机构”资金操盘方向去操作，很大程度上能成功逃顶或底部介入。因此，如何能够很好地捕捉到“机构”资金的操盘痕迹就显得非常重要。

如何找到机构资金买入信号

笔者统计了2017年6月1日至2018年7月9日的“机构”成交资金明细发现，在流通盘10亿股以下的个股中，当某一家公司股价在经历一段持续下跌、成交量处在明显萎缩状态时，一旦盘中交易首次出现“机构”资金（“机构”买入资金与“机构”卖出资金之和）放量信号，且“机构”买入资金占优时，则后市大概率会出现反弹，往往存在一段很好的获利空间，原因是，在流通盘较小的个股中, “机构”资金很容易成为股价涨跌的主导力量。

分析中，笔者以5个交易日为一个时间窗口，发现一旦考察对象第6个交易日成交的“机构”资金是前5个交易日成交的“机构”资金总和算术平均值3倍（含3倍）以上，且“机构”买入资金量大于“机构”卖出资金量时，则投资者若能及时在第7个交易日任意时间点介入，在20个交易日内，获利的概率在90%以上，一般情况下，盈利空间在9%以上。

对于标的公司的选择，一些股价处于明显下降趋势中的公司可作为考察对象，当这些对象的股价在某一个交易日内突然出现多重信号集中体现时，即有“机构”资金首次放量、单日成交规模大于前5个交易日3倍或以上、前几日盘中换手明显萎缩、区间涨跌幅在5%以下时，只要当天股价表现能够强势上冲突破前几日的价格区间，即可在第二天直接杀入，一般情况下，后市都会有比较大的盈利空间。

一般来说，考察对象的股价出现凌厉下降过程中，若出现“机构”卖出资金由放大突然减弱的情况，大概率可认定此次下跌是由“机构”有意下压造成，有刻意洗盘吸筹之意，当缩量至一定位置时，多空双方均无交战之意，盘面也表现为窄幅震荡，此时若“机构”买方资金突然发力并推动股价向上突破前期震荡平台时，投资者可及时介入。需要注意的是，其后若再次出现“机构”买入放量信号时，此时股价基本上已经远离前期的阶段性“底部”，“机构”拉高出货的概率已经相对较高，投资者可适量减仓锁定部分收益。当然，其后也有持续上涨的案例，但对于大多数投资者而言，后续上涨过程中想要赚取利润的风险是明显大幅增加的。

具体案例分析

以掌阅科技（603533）为例（图1中的第一部分为股价K线，第二部分为“机构”资金净流入柱状图，第三部分为“机构”买卖双方金额线图），可以看到自2018年1月30日开始，该公司股价出现了一波凌厉的下跌过程。期间，“机构”卖出资金力量一直占优，直至2018年2月13日，“机构”卖方力量才开始逐渐减弱，并且在连续几个交易日内，盘中成交量显著降低，日内涨跌幅仅在1%左右。从区间交易日的买卖单成交情况可看出，“机构”资金在这些交易日内动作较小，直至2018年3月1日，“机构”双方的资金量之和才首次超过前5个交易日资金量算术平均值7倍以上，且在当日买方资金占优下，出现了明显买入点。如果投资者能够及时在第二日介入，从该股后市表现来看，还是有着不错的收益空间的。3月21日，机构买方资金再次出现了放量占优信号，此时意味着前期介入的资金有可能存在获利了结的想法，需要投资者及时减仓，事实上，该股在后续经历连续两天上涨后也出现了持续调整趋势。类似的交易特征，在赛隆药业（2017年12月25日）、盐津铺子（2018年5月15日）等个股身上有明显反映。

图1：掌阅科技走势图

值得注意到的是，在选择对象股价刚刚进入上升趋势时，“机构”资金作为主导力量，且“机构”双方的资金量之和首次超过前5个交易日资金量算术平均值的倍数是越大越好，这意味着建仓的信号愈发明显，如图1中掌阅科技3月1日发生的机构成交量就相较前5个交易日达7倍以上，触发买入信号明显，其后市的股价表现也是非常明显的。当然，如果倍数较低，则意味着向上突破的力度要相对较弱，后市表现往往一般或不佳，如江南水务（601199）就是一个典型案例。

江南水务是在2018年2月26日时出现了前文探讨的图形走势，但在上突前期价格区间的当天，并没有“机构”资金参与，直到两天后的2月28日才有“机构”资金的参与，这意味着，前几日的价格突破并不是由“机构”资金所主导的，“机构”只是后来跟随者，更为重要的是，在出现“机构”资金介入后的几个交易日内，“机构”卖方力量还在持续增多，持续压制买方力量，如此情况下，该股股价虽然在后期也是有所表现，但没有“机构”资金的主导，表现明显偏弱，上涨并不具有持续性。类似的情况在金达威（2018年1月5日）、广州酒家（2017年7月28日）身上也得到了明显反映，均因“机构”买入力量的不强或跟随性介入而导致后期上涨幅度不高。

图2：江南水务走势图