此高送转非彼高送转 正元智慧打脸深交所股民不买账

（原标题：此高送转非彼高送转 正元智慧打脸深交所股民不买账）

提起一代文豪鲁迅，他所塑造的经典人物常被人津津乐道；例如他笔下的孔乙己，此君有一句至理名言：“读书人窃书不算偷”。如今在A股市场，这种说法终于有了一个“现代股市版”，那就是“10送转9股不是高送转”，而这是创业板上市公司正元智慧所言。

10送转9股不是高送转

正元智慧是近期市场上高送转概念股的龙头。近日，该公司发布2018年年度业绩预告，同时以“优化公司股本结构、增强股票流动性，更好地回报全体股东”之名推出了2018年度每10股转增9股派现1.50元的高送转预案。这也是首家公布2018年度高送转预案的公司，所以该高送转预案公布后，公司股票被市场暴炒。

不过，11月23日晚，沪深交易所发布的《高送转指引》（下简称新规）给高送转题材的炒作泼了一盆冷水。新规给上市公司的高送转行为提出了种种约束条件。比如，业绩亏损的以及业绩下滑50%以上的不得高送转，送转后每股收益低于0.2元的，也不得高送转。推出高送转公司必须最近两年同期净利润持续增长，而且每股送转比例不得高于上市公司最近两年同期净利润的复合增长率。按此要求，2017年业绩同比下滑的正元智慧就不符合高送转的条件了。这就难怪新规出台后的首个交易日，高送转题材炒作熄火，几只高送转股票均出现大幅下跌，正元智慧更是以跌停报收。

面对新规出台导致公司股价跌停的局面，11月26日晚，正元智慧在回复深交所关注函时表示，公司利润分配预案符合相关法律法规和《公司章程》的规定，具备合法性、合规性、合理性，2018年年度利润分配及资本公积金转增股本预案与公司成长性相匹配，不存在炒作股价的情形。

不仅如此，11月27日早间，正元智慧在互动平台上表示，公司近期预披露的2018年利润分配及资本公积金转增股本预案，不属于《深圳证券交易所上市公司信息披露指引第1号——高比例送转股份》中定义的“高送转”。正元智慧大胆地对深交所的新规说出了“不”！这也表明了正元智慧坚持“高送转”的决心。但是，该股股价在二级市场上连续多个交易日以阴线报收。

新规漏洞亟待填补

正元智慧为什么宁可跟深交所说“不”也要坚持高送转呢？这背后显然是有玄机的。虽然明面上是“充分考虑中小投资者的利益和合理诉求”，但作为公司控股股东也是分配预案提议人的杭州正元还是存有私心，至少有瓜田李下之嫌。

从公开披露的信息来看，杭州正元持有正元智慧1931万股，但其中1203万股已经质押，质押比例超过60%，股价下跌会危及大股东质押股份的安全。而提议高送转是提振股价的有效方式，不论是大股东还是上市公司都不费一枪一弹，这又何乐而不为呢？

当然，正元智慧在高送转问题上敢于对深交所说“不”，也确实因为深交所的新规存在较大漏洞。根据深交所发布的新规，正元智慧10送转9股确实不属于“高送转”范畴：中小板公司高送转的比例确定为10送转8股以上，创业板公司高送转比例界定为10股送转10股以上。

因此，正元智慧的公开表态以及回复问询实际上是对深交所的“打脸”。毕竟在高送转的问题上，新规确实危害极大，甚至足以全盘否定其积极意义。本来，新规对于规范上市公司高送转行为以及防止利益输送都是有章可循的，但由于将高送转的标准界定在10送转10股以上（创业板），远远高于主板10送转5股的标准，如此一来，创业板公司大可在10送转9.9股以下进行高送转。实际上，10送转9股与10送转10股又有多大的差别呢？而对于创业板公司来说，其一样也可以向大股东及董监高等重要股东进行利益输送。

正因如此，正元智慧向深交所说“不”，其实是给深交所敲响了一记警钟，也是给深交所上了一课。就深交所来说，必须正视新规所存在的巨大漏洞，并尽快把漏洞补上。比如将主板、中小板、创业板高送转的标准统一为10送转5股以上，而且10送转5股以下的送转股，也要参照相关条款来执行。否则，放任新规的漏洞大开，那么对深交所说“不”的就不会仅仅是正元智慧一家了，届时新规也将形同虚设！■