王牌私募热销，冬天里的一把火

（原标题：王牌私募热销，冬天里的一把火）

在2018年的低迷市道中，基金行业面临和以往熊市一样的考验，规模萎缩、产品清盘、发行困难成为行业常态，但在寒冬中却有一家私募出现罕见的热销。刚成立的睿远基金首期专户两个系列，募集资金就超过了80亿。尽管和年初公募基金的“爆款”兴全合宜200多亿的规模相比仍有一定差距，但在行情低迷中实属不易。而这款热销的私募基金，也正如冬天里的一把火，折射出社会上的民间长线资金正在积极配置A股，某种意义上可视为低迷市道中的一颗信号弹。

这款私募基金能热销，自然和基金管理人的号召力密切相关，陈光明以往在东证资管“跨越牛熊”的投资能力已经得到历史的多次检验，同时也招揽了多位重量级人士进入研究团队，在“豪华阵容”的光芒下，获得投资人的认同不足为奇。但相比基金的规模，更值得关注的是基金背后的资金来源。和公募基金不同，阳光私募基金面向的是高净值客户，认购门坎至少需要100万人民币，拥有高人气的睿远基金门坎相信只高不低；同时，单一产品的持有人也不能超过200人。一般来说，能够拿出数百万人民币对单一产品进行投资的人士，其身家正常也在数千万的规模以上；同时，由于这款基金封闭三年的特性，因此也必须是长线锁定投资的闲钱。不难看出，这款基金获得高度追捧，代表一部分民间长线资金正在寻求合适的渠道配置A股。他们看的不是短期波动的收益，而是愿意追随经过历史检验的管理人，通过长线投资来获取大概率的资产增值机会。

除了对管理人的认同之外，这些资金也认同大盘目前处于长线相对低位。在低迷市道中，这些资金愿意以真金白银为A股投下赞成票，这在素有“好发不好做、好做不好发”的A股市场中，是相当有勇气的逆向选择，同时也说明从大类资产的角度来看，A股已经具有相当程度的配置价值。对这些资金量大的高净值人群来说，他们需要配置的资产不仅要考虑到收益，更要考虑到安全和流动性，而A股在目前这个点位，已经渐渐达到了三者合一的阶段。从这个角度来说，这些民间大资金热捧睿远基金，不仅是看好管理人，更是看好A股的投资价值。这点，更值得每日关注市场波动的短线投资者细细品味。

由于私募基金和公募基金面对的人群不同，睿远基金的热销和年初兴全合宜成为“爆款”基金，背后的含义也完全不同。兴全合宜创出200多亿的发行“天量”，也有投资者对管理人历史战绩的认同成分，但由于公募基金以散户、小资金为主的特性，更多反映的是中小投资者在年初对白马股行情的乐观情绪。而这样的乐观情绪，则根植于2017年白马股持续走强的背景，带有浓厚的“追高”成分，和当前参与睿远基金的高净值客户的“低吸”手法完全不同。更值得关注的是，目前和这些资金一起“低吸”的，还有持续进场配置的外资、养老金等长线资金，这些长线资金共同为A股托底，将逐渐点燃市场的希望。

从绝对金额来看，区区80多亿的募集资金相对A股数十万亿的总市值，只是杯水车薪，指望其成为牛市的发动机并不现实。但更值得关注的是资金流动背后的讯息，随着A股吸引力的增强，越来越多的民间资金将以直接或间接的方式，参与到这个市场来。80多亿的“先锋队”背后，或许还有800亿甚至更多的“大部队”正在路上，对具有投资价值的“好资产”和卓越能力的“好管理人”而言，长线是不会缺钱的。价值发掘的过程，正是这部分优质资产逐步走高的历程。

对大部分的投资者来说，目前可能还没有达到购买阳光私募基金的资金门坎，但并不妨碍我们关注这个现象，并思考最有利、最具有可行性的投资方式。无法买到热销的王牌基金，关注其可能潜在的投资对象，也不失为“站在巨人肩膀”上的一种方式。此前，已经有多家上市公司披露，睿远基金前来调研的信息，这些公司未来或许会成为建仓的对象，也带给我们思考其中价值投资机会的可能。笔者将其中部分品种列为重点观察对象，如唐人神（002567）、景峰医药（000908）、万达电影（002739）、环旭电子（601231）、星源材质（300568）等。

另外，从调研名单中也可看出，大多是是中小板、创业板的公司，主板公司的比例较低，传统意义上的白马股、蓝筹股更少。虽然调研名单不代表建仓名单，但也在某种程度上反映出这家私募基金更关注细分行业龙头的机会。对于投资者来说，这是比较难把握的部分，通过定投或分批买入相关指数的基金，或许是更具操作性的方式。