平安开启发行，多只银行转债待上市

（原标题：平安开启发行，多只银行转债待上市）

本周，A股继续上扬，转债指数四连阳，上证转债涨0.58%，中证转债涨0.37%，深证转债涨0.03%。个券多涨少跌，作为白色家电龙头企业，海尔转债周五上市高开，单日涨3.81%，为近期上市首日表现最好转债。受正股的提振，鼎信转债涨幅居前，可交债变化不大。

一级市场方面，证监会核准大参林、绝味食品、司尔特、鼎胜新材、伊力特和精测电子可转债发行。荣晟环保、清水源、欧派家居、三星新材和中国核建可转债发行申请获发审委通过。天创时尚、力盛赛车、华自科技、宝鹰股份、唐人神、宏岳塑胶和天晟股份拟发行可转债。三星新材股东德华创业投资有限公司拟发行私募可交债；天马转债董事会建议下修转股价，第一大股东持股较多且没有减持，有下修转股价动力。此外，蓝标转债董事会不到半年时间再度建议下修转股价，历史罕见。转债估值较低，在反弹阶段，因具有T+0和杠杆优势等特点，表现往往优于正股，机构增加了转债配置。

大盘优质银行转债再度启动路演发行，上市临近。平安银行拟发行260亿元可转债，扣除发行费用后的募集资金净额将在可转债持有人转股后用于补充公司的核心一级资本。平安集团和平安寿险作为认购主体，将按照持股比例足额认购58%的发行规模，这意味着面向市场发售的规模只有约109亿元。此外，多家险资资管、大型公募债券型基金也表达了配售意愿。平银转债正股表现一直不错，2018年营收和净利润分别同比增长10%和7%，不良逾期缺口修复超预期，资产质量改善。债底与光大相近，平价略低，但基本面更优，预计上市转股溢价率15%-18%，上市初期价格102-105元。银行补充一级资本压力较大，上市银行共有2460亿规模可转债待发行。

在平安银行之后，大盘银行转债还有江苏银行、中信银行、浦发银行和交通银行；除浦发银行外可转债计划均在2018年12月26日、27日集中公告获证监会核准。这意味着，2019年经证监会核准即将进入发行期的可转债规模已达1460亿元。■