外资大幅流出！18家创业板公司MSCI“首秀”却表现强势！

（原标题：外资大幅流出！18家创业板公司MSCI“首秀”却表现强势！）

周二，在消息面影响下， A股三大指数下跌，个股跌多涨少，北向资金净流出额也破百亿元。然而，在明晟公司（MSCI）公布的A股扩容第一阶段新纳入和剔除的A股个股名单后，市场还是存在亮点——18家创业板公司MSCI“首秀”表现强势！《红周刊》统计发现，今日有526家创业板公司下跌或平盘，仅有227家创业板公司上涨，而18家首次纳入MSCI中国指数的创业板公司中，有10家上涨，8家下跌，整体表现相对强势。

18只创业板公司首次纳入MSCI

北京时间5月14日5时，明晟公司公布了2019年5月的半年度指数审议结果，以及A股扩容第一阶段新纳入和剔除的A股个股名单。（MSCI是美国著名指数编制公司——明晟公司的简称，目前绝大多数全球性基金都将这些指数作为跟踪标准，特别是被动型指数基金）。

MSCI官方声明称，将增加中国A股在明晟新兴市场指数的权重：将26只中国A股纳入MSCI中国指数，包含总股数升至264只。其中，新增个股中有18只来自中国创业板，包括同花顺、泰格医药、温氏股份等公司，审议结果将于5月28日收盘后生效。

表1：纳入MSCI中国指数的18只创业板个股

哪些公司进入MSCI的概率更大？

根据MSCI要求，对进入MSCI指数的公司大致有以下要求：权益资产最低市值要求（总市值）、自由流通股占比要求（限售股比例）、最低流动性要求（累计成交量比例）、最低海外资本介入率要求（外资持股比例限制）和最低交易时间长度要求（停牌时间）等。

从此次被纳入MSCI中国指数的创业板个股情况来看，以上18只个股均出自创业板总市值前26名的公司中（以5月13日交易数据为参考），创业板总市值前20名的公司中，纳入MSCI的个股占据了16个席位，可以看出，市值大的公司更容易成为纳入MSCI的加分项。

当然，对于已经被纳入MSCI成分的公司来讲，并非一劳永逸，后续依然存在被调出的可能性。根据规则，明晟公司将在每年5月和11月对MSCI指数成分进行两次调整。当公司出现不符合以上条件的情况时（重组风险、长期停牌、流动性受限等），则有可能被调出。例如，曾被调出的盐湖股份、世纪华通、鹏博士、张江高科、宁波港和际华集团等。

还有两波利好已经“在路上”

回顾A股入MSCI进程，2018年6月1日，MSCI首次纳入因子为2.5%；2018年9月1日，A股纳入因子提升至5%。2019年2月28日（伦敦时间），明晟宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重并通过三步把中国A股的纳入因子从5％增加至20％。具体决议如下：

附图：A股纳入MSCI的比例提高的三步骤

本次权重调整仅仅是纳入因子从5％增加至20％的第一步，即从5%增加至10%。2019年8月和11月，纳入权重将分别从10%增加至15%，以及从15%增加至20%。

据招商证券测算，如果A股纳入MSCI的比例提高“三步走”完全实施，将分别带来增量资金约191亿美元、179亿美元和309亿美元，2019年内累计带来增量外资约4500亿人民币左右。如果再考虑A股纳入富时指数和标普道琼斯指数，合计增量资金将近5500亿元。

创业板和中盘股增长空间更大

此前市场预期，创业板将有27家公司分两批纳入MSCI指数，并且预计5月有12家，11月有15家。而根据最终情况，5月有18家创业板公司被纳入MSCI，并且网宿科技、康泰生物、先导智能、同花顺、蓝思科技和泰格医药并未出现在此前市场预计的名单中，超出了市场预期，这也是以上6家公司今日涨幅较高的原因。

从执行节奏和力度来看，对中盘股来说，作为2019年11月的半年度指数审议的一部份，此次更早地将中国中盘股以20％的纳入因子纳入MSCI 指数。对创业板来说，明确2019年5月就 10％的纳入因子纳入创业板。

按纳入MSCI指数个股市值所属各板块（主板、中小板、创业板）在纳入名单中占比来看，2018年5月名单主板占比91%，中小板占比9%；而2019年3月最初名单中主板占比58%，中小板31%，创业板11%。主板占比下滑，中小板及创业板占比上升的趋势愈发明显。

18只纳入MSCI的创业板公司成色如何？

尽管5月28日收盘后才生效，但是对于此次被纳入MSCI中国指数的18家创业板公司来说，在名单公布的当天股价表现相对强势，多数个股逆势上涨。

从总市值情况来看，18家公司总市值均大于250亿元。从股价表现来看，以上18家公司中，10只个股今日上涨，占据多数；9只个股今年涨幅在20%以上，超过了创业板指数，占据了一半家数；从业绩表现情况来看，一季报净利润同比增长的公司有12家，一季报下跌的仅有6家。从估值角度看，18家公司平均市盈率为50倍，略低于创业板51倍水平；从行业分布情况来看，医药生物行业占据多数。

表2:纳入MSCI中国指数的18只创业板个股基本面情况（截至5月13日）