深夜致歉！子公司“暴雷”，北特科技巨亏收场 产品因质量问题遭退货和索赔

（原标题：深夜致歉！子公司“暴雷”，北特科技巨亏收场 产品因质量问题遭退货和索赔）

4月24日晚间，北特科技一则2019年业绩预亏公告，引起了上交所的注意，其自爆子公司财务有问题，并对此深表歉意，然而再诚恳的道歉也难弥补前期“错误”所带来的损失，这一行为直接导致北特科技2019年巨亏收场，预计归母净利润亏损1.27亿元至1.52 亿元，扣非后，亏损预计扩大至2.49 亿元至2.74亿元。

因子公司“暴雷 ”巨亏

根据2019业绩预亏公告，受汽车行业增速为负等因素影响，北特科技本期营业收入和毛利率大幅下降，盈利能力大幅减弱，而致使其2019年巨亏的直接诱因则为计提巨额商誉减值。

北特科技称，子公司上海光裕汽车空调压缩机有限公司（以下简称“上海光裕”），2019年实现扣非归母净利润为-4073万元至-4767万元，未完成5800万元的业绩承诺，故本期计提商誉减值准备1.62亿元，该部分损失占预计亏损额2.74亿元的6成。

目前北特科技主要业务为生产、销售转向减振零部件、汽车空调压缩机、高精密零部件、汽车底盘用轻量化铝零部件，2017年正是为了布局汽车空调压缩机业务，北特科技收购了上海光裕。

根据当时披露的信息，上海光裕100%股份的评估价值为4.73亿元，彼时收购其95.71%股份作价4.53亿元，其中股份对价为2.51亿元，现金对价为2.02亿元。截至 2017年7月31日，上海光裕股份账面净资产为1.23亿元，评估增值额为3.51 亿元，评估增值率为285.04%。可见，北特科技当时以较高估值，付出数亿元真金白银才拿下了上海光裕，然而此次并购，也为其埋下了2.58亿元的商誉“地雷”。

如今，上市公司自暴“2017年重大资产重组标的方存在成本结转不准确、存货管理不善等情况”，而该标的正是上海光裕。

事实上，成本、存货等数据直接影响了上海光裕当时的评估价值。根据收购预案，2017年7月31日，上海光裕的存货金额达8783.63万元，占总资产的比重高达28.99%，仅次于应收账款占比，占资产比重位列第二。如今，其存货到底是如何的“管理不善”，我们不得而知，但这却令人对其当时资产整体估值的合理性产生怀疑，北特科技是否因为当时对存货估值过高，而在收购中当了“冤大头”？

而成本结转不准确问题，也使得上海光裕的毛利率存在虚高的嫌疑。事实上，在收购预案中，其毛利率就显得异常。收购预案显示，上海光裕在2015年至2017年上半年，毛利率分别为29.28%、33.12%、31.71%，2016年及2017年上半年其毛利率均高于行业平均值。对此北特科技将其归功于“上海光裕深厚的技术积累和稳定的客户资源，以优异的产品性能获得市场溢价。”

令人唏嘘的是，如今北特科技却因为当初自己“掩耳盗铃”式开脱，严重拖累了上市公司业绩，北特科技不得不为自己此前的“粗心”买单。

标的产品问题频发 影响上市公司品牌及信誉

此前高溢价收购，交易双方约定了业绩承诺，上海光裕2017年、2018年、2019年的承诺净利润分别不低于3000万元、4700万元、5800万元。据2019年半年报显示，上海光裕2018年度实现净利润4935.67 万元，其中扣除非经常性损益后的报表净利润为4665.01万元，当期业绩承诺完成率为99.26%，累计业绩完成率为 102.27%，未触发业绩补偿。

不难看出，上海裕光可谓“精准踩线”完成承诺，然后随着内部管理问题的暴露，其财务数据的真实性令人怀疑，因此以往业绩承诺的完成是否含有“水分”，则需要打上一个问号。

对此，上交所也表示担忧，质疑其标的公司前期业绩承诺完成情况的真实性，而截至发稿，北特科技尚未就该问题予以回复，《红周刊》记者将持续关注。

更关键的是，北特科技还称，“上海光裕2019年产品质量问题较多，造成产品退回和索赔等增加。”这也就表明，此前高价买回的资产不仅在财务数据上有“猫腻”，其产品还存在诸多的质量问题。而销售劣质品，不仅面临繁琐的售后赔偿及法律诉讼，并且将大大降低上市公司在消费者心中的“信誉”，影响上市公司的品牌形象，进而影响其此后的销量，无形中，对上市公司形成巨大的影响。

事实上，由于下游汽车市场的低迷，上市公司的销量已然受阻。根据中国汽车工业协会数据显示，2019 年上半年汽车产销量分别达1213.2万辆和1232.3万辆，同比下降13.7%和12.4%。截至2019年三季度，北特科技营业收入近乎零增长，而2018年，其营收增速高达36.74%，此前多年也均保持稳定增长，如此来看，从2019年开始，其销售状况开始陷入萎靡。

需要警惕的是，北特科技2019年虽然以业绩巨亏收场，但其仍存多颗“地雷”隐而未发。

首先，因为上海光裕产品质量问题频发，北特科技可能面临金额不少的索赔，而且产品退货也少不了，这可能会使得其不得不将此前确认的营业收入转回。对于产品质量问题，虽然其在2019年半年报计提了927.52万元的预计负债，然而是否足够覆盖其以后的退货损失尚不可知，倘若计提不足，那么其未来业绩恐怕仍会受到影响。

其次，因2019年上海光裕未完成业绩承诺，北特科技计提了1.67亿元的商誉减值，然而账面仍剩余0.91亿元的商誉，倘若日后上海光裕亏损及产品质量问题未能改善，那么商誉“地雷”恐将二次“炸伤”北特科技。