鼓边谭|茅台再创新高 依靠“穿肠而过”称雄的A股终究存短板

作者 | 周俊生

六一儿童节本是一个和股市没有关系的小朋友的节日，但A股市场这天的表现却着实让大朋友兴奋了一天。当天上证指数上涨超过2%，算得上是喜气洋洋的一天了，赚到钱的大朋友们，给小朋友们买起节日礼物来，估计也会出手大方得多。

在众多表现抢眼的股票中，贵州茅台再次拔得头筹，在早盘即站上1400元的高位。今年以来，茅台持续上涨，股价不断创出新高，至今已累计上涨近20%，市值飙升近3000亿元。多家券商将茅台的价位预测拉升到1500元，除非股市大盘出现系统性重大风险，茅台摸到这个价位，应该不会遥遥无期。

不过，茅台的这种市场表现，却总是让人有点“意绪难平”，作为酒业股，它虽然有号称“国酒”的美誉，但毕竟和高科技、制造业都相去甚远，说起来它就是一个生产酒的企业。虽然中国留下了不少讴歌美酒的诗文，但在民间的舆论场，喝酒算不得什么高尚的行为，在官方的评价中，酒业更不属于值得大力发展的行业。

在我国的官方舆论中，制造业被视为大国重器，高科技则作为未来引领经济发展的龙头行业，都在股市受到高度重视，但总是“有心开花花不发”，倒是茅台，“无心插柳柳成荫”，当之无愧地成为A股“现象级”的股票。

那么，我们如何看待茅台这种不断创新高的现实呢？我的一位投资者朋友说得好：“茅台在全国、全世界都是独此一家，而中国人素爱喝白酒，不管市场出现什么变化，只要中国这个庞大的白酒消费群体不消失，只此一家的茅台就不会倒。”这话没有高深的经济学理论，却道出了股市的一个朴素道理，在众多上市公司中，只有与民生关联最为密切的衣食住行类消费企业，才是最值得信赖的。 

其实，不仅A股市场上如此，纵观全球企业发展史，欧美市场上一些经营得好的“百年老店”，往往也是最普通的消费类企业。想通了这个道理，像茅台这样的高档白酒股，自然就成为A股当中风险度最低，也是最有投资价值的股票了。

令人感慨的是，股市可以有这样“理性”，但一个国家、一个经济体的发展却需要另外一种“理性”。茅台再好，股价再高，给投资者带来的回报再丰厚，它也不能代表中国经济发展的未来。中国经济要发展，需要积极发展制造业，发展高科技产业。但在A股市场已经不能算很短的发展过程中，我们虽常见这两个行业的个股崛起，却往往是“各领风骚三五天”，未能出现像茅台这样的基业长青者。这种状况只能说明，高度市场化的股市很难按照政府的发展蓝图来运行，但即便如此，一个只能依靠“穿肠而过”的酒股来称雄的A股市场，这终究还是它的一个短板。这种状况得不到改变，不仅将制约A股市场，也会制约到中国经济的发展。 

中国经济已经确立了发展内需，建立内部市场大循环的战略方针，茅台的不断创新高适应了这一要求，是一件好事。但是，茅台毕竟已经到了1400元，买一手就要14万元，普通投资者大多只能望洋兴叹，而且短期来看买入风险也在提升。我们更希望A股中涌现出类拔萃的制造业股和高科技股，不是像茅台那样只有一个，而是要有一批。这不仅能够给中国经济提供坚定基石，而且能够为A股市场提供源源不断的活水。

令人欣慰的是，6月1日，有关部门公布的我国PMI指数（制造业采购经理指数）达到50.6%，站在“荣枯线”之上，这表明疫情之后的制造业复工复产也在顺利推进之中，中国经济增长有可能在下半年疫情得到彻底克服后出现报复式增长，从而给A股市场带来一波可观的行情。而当A股整体向好的时候，茅台又会给投资者带来什么样的期待呢？