从巨亏497亿到浮盈超500亿，伯克希尔二季度迎来“涅槃”，巴菲特“所爱”不负期待

经过一季度史上最大单季亏损，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（以下简称“伯克希尔”）二季度迎来“涅槃”。结合伯克希尔一季度末持仓及二季度股价表现来看，截至6月19日，包括苹果公司、美国银行等在内的“重仓股”已为其贡献超400亿美元投资收益。其间，伯克希尔在6月8日的持仓浮盈达到最高，超500亿美元。

巴菲特最爱的苹果

贡献约236亿浮盈

因疫情暴发，美国三大股指——道琼斯工业、标普500与纳斯达克指数，在一季度分别暴跌23.20%、20.00%和14.18%。同期，伯克希尔亏损达497亿美元，创单季度历史亏损之最。

从伯克希尔一季度持仓数据来看，其前十大重仓股中，如美国银行、富国银行等跌幅均在40%左右，美国运通跌幅在30%，可口可乐跌幅在20%，第一大重仓股苹果也出现超过10%跌幅。该5只“重仓股”一季度账面亏损分别为132亿、87亿、59亿、44亿与99亿美元，合计亏损超过420亿美元，占伯克希尔总亏损的80%以上。截至一季度末，伯克希尔共持有50只股票(二季度清仓达美航空等4只)，持仓市值约为1755亿美元。

但进入二季度，随着美股市场V形反弹，巴菲特持仓出现报复性反弹。截至6月19日，伯克希尔股票组合市值为2160亿美元，相较于一季度末增长超过400亿美元，达404亿美元。其间，伯克希尔在6月8日的组合回报最高，接近2260亿美元，相较于一季末浮盈超过500亿美元。

之前给伯克希尔“制造”巨大账面亏损的美国银行、苹果公司等“重仓股”，纷纷“由亏转盈”。伯克希尔前十大重仓股：苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、富国银行以及卡夫亨氏、穆迪、摩根大通、美国合众银行、达维塔保健，合计持仓市值达1483亿美元，占总持仓市值的约85%。其中，前五大盈利股贡献了85%的浮盈。（见表1）

表1 一季度末伯克希尔前十大重仓股

注：以上变动市值均为通过Wind复权口径计算，仅供参考

结合股价表现来看，苹果公司、美国银行、卡夫亨氏、美国运通、穆迪公司5家公司市值增长在15亿美元~240亿美元之间，合计浮盈为344亿美元。其中，苹果公司“价值创造”最高，约为236亿美元，“贡献”了约58%的浮盈。数据显示，作为伯克希尔第一大持仓股，伯克希尔在一季度末共持有苹果公司2.45亿股股份，持仓市值达623.4亿美元，持股占比5.67%，是苹果公司第三大股东。（见图1）

图1 伯克希尔持有 苹果公司(APPLE) 的历史持股变化

数据来源：Wind，红周刊

伯克希尔持仓整体“跑赢”大市

苹果、卡夫亨氏等重仓股大幅领跑

伯克希尔二季度“平复”之前的亏损，并“跑赢”大市。据《红周刊》记者梳理，伯克希尔持仓组合二季度以来平均涨幅为23.5%，跑赢同期道琼斯18.04%与标普指数19.85%的涨幅，同时跑赢同期道琼斯、标普指数、纳斯达克三者22.35%的平均涨幅。

从持仓来看，RH、STONECO、西方石油与ATYR PHARMA在内的4家公司涨幅超过50%，RH最高，为148%。此外，10家公司涨幅在30%~40%，其中包括苹果公司涨幅最高，达38%；其次为卡夫亨氏涨幅为37%。此外，穆迪公司也有30%的不俗涨幅。（见表2）

表2 伯克希尔持仓涨幅居前公司（部分）

数据来源：Wind，红周刊，注：数据是通过Wind复权口径计算

苹果不断创历史新高，已“涨破”机构一致目标位。资料显示，机构预测苹果一致目标价为327.76美元，截至6月19日收盘，苹果股价报收349.69美元，已超过机构一致目标位。

华兴证券 5月4日研报，在考虑苹果2020年手机出货量下降以及可穿戴设备占比提升的因素后，将苹果目标位由此前的370.80美元下调至354.80美元。 

（文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。）