盈建科拟创业板注册制抢先上市 主营乏力、科研优势未显或成障碍

红周刊记者 | 周月明

与大多数公司的财务结构不同的是，盈建科没有存货，采购金额也非常少，其大多数成本集中在人的身上，研发人才是其最核心的资源。然而梳理该公司相关资料可发现，其研发投入与同行业可比公司对比却有一定差距，而更重要的是，其拥有的知识产权还存在诉讼的风险。

在32家欲以注册制方式登陆创业板的IPO公司中，有一家公司叫北京盈建科软件股份有限公司，其主营业务是开发和销售建筑结构设计类软件。与大多数公司的财务结构不同的是，盈建科没有存货，采购金额也非常少，其大多数成本集中在人的身上，研发人才是其最核心的资源。

成长空间有隐忧

盈建科招股说明书披露，公司营收和业绩在报告期内（2017年至2019年）一直是持续增长的。其中，营业收入分别实现了1.09亿元、1.39亿元和1.72亿元，同比增长35.27%、28.23%和23.23%；归母股东的净利润分别实现了3813万元、5176万元和6588万元，同比增长46.88%、35.73%和27.28%。从这组数据可看出，公司在业绩不断增长的同时，净利润同比增速是在不断下滑中。

核心研发能力并不具优势

除了成长空间存在一些隐忧之外，盈建科的研发水平也是一直以来备受多方质疑的。作为一家靠研发、靠技术“吃饭”的公司，2017年至2019年，公司研发费用分别为1758.2万元、2168.76万元和2764.76万元，占营业收入比例分别为16.19%、15.57%和16.11%，与此同时，其同行业可比公司2017年至2019年的研发投入水平都比盈建科要高好几个百分点，比如2018年，可比公司中的斯维尔研发投入占营收比例虽然最低，但也有21.9%，这一数据比盈建科的15.57%要高出约5个百分点；2019年，斯维尔研发投入比例达到了20.79%，而盈建科同期只有16.11%。由此可见，可比公司中研发投入比例最低的公司尚且比盈建科还要高出许多，更别提研发投入占比约为30%的广联达（建筑软件类上市公司）与公司的差距了。作为一家以研发为核心竞争力的公司，在研发投入上还如此不太“走心”，显然也是令人担忧的。

采购数据存在疑点

除了上述问题，《红周刊》记者在查看盈建科招股说明书披露的相关采购数据时，发现其数据间的勾稽关系是存在一些不合理现象的。

盈建科的招股说明书仅披露了前五大供应商采购金额及其占营业成本的比例，并未披露占所有采购金额的比例，且其每年的采购金额都非常小，2019年向前五大供应商采购的金额仅为40.35万元。

与此同时，在其2019年的现金流量表中，公司“购买商品、接受劳务支付的现金”也非常少，仅为39.52万元，而2019年的预付款项为451.21万元，比2018年新增了285.87万元，若剔除当年预付款项新增的285.87万元影响，则2019年与采购相关的现金支出就变成了-246.35万元，现金支出为何变为负数，如此的情况是令人不解的。

而且，若查看盈建科2019年的应付款项情况，其应付账款共515.74万元，较上一年新增了113.47万元，这意味着，当年的采购总额有一部分是靠现金支付来完成的，另外一部分则先计入了应付账款中。然而，若将应付账款的新增金额113.47万元与现金支出-246.35万元相勾稽，则结果为-132.88万元，难道其当年采购总额为-132.88万元？显然这一逻辑是有问题的，毕竟公司当年向前五大供应商的采购金额就已经有40.35万元了。