北上资金7月“大进大出”！近500亿逆市加仓股全曝光

继在7月上旬回流A股585亿元，中旬反手卖出超250亿元后，北上资金“内部”出现巨大分化。在剧烈反差下，北上资金屡屡表现出逆向操盘风格，这主要表现在，上半程加速上涨中卖出，下半程下跌中买入。粗略统计，7月中旬市场震荡期间，北上资金逆市买入近500亿元。

“牛市来临”，北上资金逆市出逃

短期“逃顶”亿纬锂能、东方财富等

北上资金一向善于逆向操盘。

近期来看，其“逆向”风格首先体现在领先于大跌“出逃”。如7月14日创记录卖出173亿元后，15、16两个交易日，大盘下跌近6%。其次，还表现在市场在上涨与下跌中分别给予反向卖出与买入。如7月上旬，市场“牛市行情”下，单向卖出305亿元。7月中旬，下跌震荡市，北上资金逆市单向买入超过480亿元。（见图1）

图1 7月上中旬北上资金流向与上证指数涨跌幅

注：北上资金7月1日暂停交易

北上资金的逆向风格，在具体个股上表现更为明显。7月上旬，上证指数上涨超过13%，市场进入“技术牛市”。据Wind统计显示，期间共有372家公司遭北上资金卖出，卖出过亿元的有87家，合计卖出金额275亿元。观察来看，一些个股获北上资金越涨越卖，在亿纬锂能、东方财富等个股上短期“逃顶”。

北上资金“历史高点”卖出亿纬锂能。亿纬锂能7月上旬涨幅超过18%，在此期间北上资金对其逆向卖出1281万股，卖出金额达6.7亿元。在7月8、9日，均卖出超过200万股，7月9日，亿纬锂能涨近8%，创历史新高，北上资金反手卖出219万股，约1.24亿元。自此后5个交易日，公司股价自高点下跌超13%。

与亿纬锂能“模式”类似的还有东方财富。东方财富7月上旬涨幅超过26%，在此期间北上资金对其逆向卖出3799万股，卖出金额超过9亿元。公司在9日大涨当日，以及14、15日高点，均获北上资金大额卖出超过200万股，15日创历史新高，北上资金对其卖出531万股，合计约1.5亿元。公司股价在次日接近跌停。

回顾来看，北上资金也曾在多家“高位股”上“长期逃顶”。如中兴通讯，公司2月上涨近30%，当月却遭北上资金卖出4000万股，“套现”达17亿元。其中，在公司2月25日涨停当日，被北上资金卖出达345万股，合计1.8亿元。巧合的是，公司股价在3月初创历史高位后持续下跌，截至7月中旬，跌幅近20%。

表1 7月上旬获北上资金卖出金额较高公司

数据来源：Wind，红周刊

近500亿逆市买入恒生电子、海螺等

“抢筹”完美世界“坐拥”不菲分红

与上旬“牛市”形成鲜明对比，7月中旬市场步入震荡期，北上资金期间净卖出超过250亿元，但单向买入超过了480亿元，有近500亿。结合个股来看，逆向买入过亿元的公司即有114股，合计买入金额达到了324亿元。

分析来看，北上资金7月中旬逆市买入股主要表现出以下两大特征，首先，“左侧”逢低买入，主打波段，如恒生电子、用友网络等，北上资金7月上旬上涨过程给予卖出，7月中旬转入调整后再反手买回。其次，对逆市“抗跌股”连续加仓，如海螺水泥、潍柴动力等，无论市场与股价处在上涨、下跌阶段，均给予连续增仓。

“左侧”逢低买入恒生电子、用友网络、东方财富等。恒生电子7月上旬股价上涨期间北上资金对其卖出2.6亿元，7月中旬以来股价最大跌幅超10%，其中在7月16日、17日，分别下跌超7%，3%，当日均出现北上资金近300万股的大额买入，几乎为7月中旬的全部买入数额。无独有偶，与北上资金操盘手法类似的还有用友网络，用友网络7月上旬股价上涨超18 %，北上资金逆向卖出近7000万元。7月中旬股价掉头向下，下跌超13%，其中在15、16日分别下跌超2%、7%当日，分别获北上资金逆向大额买入290、250万股。除恒生电子、用友网络，包括上文提及的上旬遭卖出、短期“逃顶”的东方财富，公司股价在17日创回调新低，北上资金反手给予买入2555万股。

对海螺水泥、潍柴动力等“抗跌股”连续加仓。7月中旬市场下跌期间，北上资金买入海螺水泥2103万股，买入金额超12亿元。上证指数在7月16日下跌4.5%（海螺下跌3%）当日，北上资金逆市增仓海螺181万股。不仅体现在中旬逆市买入，北上资金在7月上旬也“顺市”买入海螺水泥超过了10亿元。7月20日，公司股价出现强势涨停，创历史新高。另外如潍柴动力，在7月上旬、中旬均连续获得北上资金买入，查阅资料来看，两个时间段，北上资金分别买入潍柴动力14亿元、5亿元，公司股价也同在20日创出历史新高。（见表2）

表2 北上资金7月中旬买入金额居前公司

数据来源：Wind 红周刊

北上资金逆市大额增仓还与抢权分红有关，如北上资金在股权登记日重点“突击”完美世界，很大概率意在分红。

完美世界7月中旬获北上资金买入10亿元，仅次于海螺水泥、中国平安，位居第三，仅股权登记日当天即被北上资金买入10亿元。完美世界2019年度推出10转5股派2.4元分红方案，7月20日为股权登记日。7月20日当天，北上资金“突发”买入完美世界1729万股，买入金额约为10亿元，创历史单日净买入最高。(见图2)。数据显示，截至7月20日股权登记日，北上资金共持有完美世界5805万股股份，按10派2.4元测算，北上资金将分红近1400万元。

图2 近3月陆股通持股完美世界数据

数据来源：Wind，红周刊

北上资金在一些个股操盘上表现精准，但其也多有踏空、重仓买入后股价持续下跌的“败笔”，投资者还是应该辩证看待。

（文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。）