牛市“必点菜”券商股，二季度被公募精准增持，三季度被北向资金“抢筹”

随着公募基金中报重仓股披露完全，其调仓路径浮出水面。整体来看，今年二季度期间，公募基金主要加仓了申万二级行业中的电源设备、光学光电子和电子制造等，减持证券行业0.31亿股。不过，从存量角度来看，截至今年二季度末，公募基金累计持有A股的股份数量为592.57亿股，共涉及99个申万二级行业，即平均每个行业持股数量约为5.98亿股。其中，合计持有证券行业的股份数量为28.57亿股，约是平均水平的4.78倍。并且按照公募基金持股数量由高到低排序来看，证券行业排在第三位。这就是说，仅从持股数量来看，大部分公募未缺席券商行情。

与此同时，记者注意到，部分“嗅觉”灵敏的明星公募基金更是在二季度期间大幅加仓了证券行业。以南方基金管理股份有限公司（以下简称南方基金）为例，截至一季度末，南方基金合计持有证券行业市值占基金净值的比例为4.48%，至今年二季度末，这一比例达到了4.59%，环比增加了0.11个百分点。持股数量方面，南方基金一季度末合计持有证券行业股份数量为1.19亿股，到了二季度末达到了1.41亿股，环比增长18.49%。其中，南方基金在二季度期间增持兴业证券、中信证券和华泰证券的股份数量最多。而截至7月20日收盘，这些个股在三季度以来均有15%以上的涨幅。这就是说，若增持这些个股的南方基金在三季度以来并未调仓换股，最少已录得15%以上的收益。

除此之外，永赢基金、中邮创业基金、招商基金、易方达和建信基金也大举增持证券行业。从“精准”的角度看，中泰证券(上海)资产管理有限公司表现突出，其一季度末的重仓股中没有出现券商股，但在接下来的二季度末，其重仓股中出现了申万宏源。同样“精准”的还有红土创新基金管理有限公司，中信证券和华泰证券两只个股在今年二季度末首次出现在其持股名单上。

北上资金抢筹迹象明显

与公募基金相比，北上资金的“嗅觉”更为灵敏。据记者统计，北上资金在今年二季度期间累计增持A股股份65.26亿股，共涉及103个申万二级行业，平均每个行业增持的股份数量约为0.63亿股。然而，在同一统计区间内，北上资金累计增持证券行业的股份数量高达4.51亿股，约是平均水平的7.39倍。并且按照北上资金增持股份数量由高到低排序来看，证券行业排在第三位。其中，华泰证券、中国银河和中信证券等13只个股被增持股份数量居前，均在1000万股以上（见表1）。

表1 二季度期间北上资金增持股份数量居前的个股

数据截至：7月27日

然而，记者统计数据发现，尽管二季度已经结束，但北上资金对证券行业的加仓并没有按下暂停键。相反，其布局速度还在加快。

统计数据显示，进入三季度以来北上资金已累计增持A股股份5.18亿股，共涉及103个申万二级行业，平均每个行业约为0.05亿股，其中累计增持证券行业的股份数量为0.74亿股，约是平均水平的14.80倍，并且证券行业被增持的股份数量已排在103个申万二级行业的第八位。其中，东方财富、中信证券和华泰证券等11只个股被增持股份数量均在1000万股以上（见表2）。值得一提的是，以二季度初为时间起点来看，中信证券、华泰证券、申万宏源和国金证券四只个股已被北上资金连续两个季度大手笔增持。

表2 三季度以来北上资金增持股份数量居前的个股

数据截至：7月27日

（本文已刊发于7月25日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。）