民间智慧 | 四季度有望提前发动春季行情

主持人 | 尹星

主持人：上周主题躺赢2.0开启，粉丝兴奋不已，到这周五，短短六个交易日，按泛舟课上布置的计划，已经有品种涨幅超过了10%，果然是躺赢啊！

泛舟：投资的战略制定不难，难的是战术实施。但是躺赢没有这些困扰，几乎不用做任何事，躺下数钱就行。从去年刚开启这个模式时，我就反复强调，这是一个傻瓜式的方法，你别多想，到点投就行了。短期收益率不敢说能有多高，中长期肯定不低。如果你能按照这个模式从2018年投下来，不会比这一年多涨幅翻番的基金差。

主持人：短期收益也不低啊。

泛舟：主要是品种要选好，也有品种涨幅5%和9%左右的。这是在买卖点明确的范围内进行主动投资，讲究攻守兼备。我还是这句话，短期咱们也别太在意，主要看中长期。我也会随着时间的推移不断优化和细化这个模式，目的就是准确率和收益率更高。

主持人：这一周单就指数而言，沪深300明显强过创业板，但个股的热度依然在创业板。

泛舟：是的，自上一批活跃股消停之后，近五个交易日内，又出现了股价翻番的情况，而且四天盘中股价四个涨停的创业板公司不止一家，这说明，市场短线热度依然在创业板，只是因为科创板近期有多家ETF要成立，会出现被动建仓200亿左右的情况，所以科创板从周四开始有明显的资金回流迹象。周四创业板热度瞬间下滑，这就表示，有一部分资金是从创业板流出的，但我觉得，这个现象的持续性有待观察，因为毕竟科创50万的门槛而且大多都以高股价为主，在一定程度上抑制了个人投资者的热情。

主持人：也就是说，短期科创板可能存在一定的趋势性机会，但长期来看，个股的活跃度依然是创业板更高。

泛舟：可以这么理解。除非哪天科创板放低门槛，或许也会吸引部分资金参与，但股价高低和市值大小，会影响个人投资者参与的热情。创业板的情绪火热是制度的红利，除非全面放开，所有个股涨跌幅都是20%，那么创业板就没那么吸引人了，毕竟经过了资金近一个月的围攻，基本面尚可，股价在5元以下的创业板公司已经不多了，但主板符合这样条件的公司多如牛毛。短线客也不要拘泥于主板或者创业板，主板也有能持续的，只是创业板这类品种更多。

未来市场依然会保持较好的赚钱效应，但指数短期就别抱有太大的期待了。也没所谓，因为一次又一次的实践证明，指数的波动和赚钱效应不存在绝对的正相关性，这次创业板从2850点一路杀到2500点左右，赚钱效应依旧爆棚，短线的优势就是灵活，哪里有风往哪里去，哪里赚钱往哪里去。现在环境就是如此。

主持人：两周前我们探讨了高位抱团消费股的瓦解趋势，近日，各行业的“茅台”显然成了压制市场的主要因素，怎么看待这种市场分歧？

海风若雨萧萧：近三年来，每年的四季度都是“茅台”群体走弱的季节，2018年是市场底部区域的补跌，2019年则是市场风格转换，2020年显然又进入“年底结账”性质的行情，估值高那都是不争的事实，最主要的原因还是市场环境变化。譬如说，两周来新能源包括太阳能、风电和电动车开始风起云涌，该板块的炒作依托的是“十四五规划”和新能源车销售回暖趋势，科技成长的属性更强一些，资金流入这些明显受益经济回暖趋势的板块，风格转换迹象较为明显。上周我们探讨了2500亿是主板市场筑底的基本要求，本周量能已经趋于合理，海外环境是目前压制市场的主要因素，美国的第二轮经济纾困计划分歧较大，2020年通过已是无望，美股几大指数都是阴包阳的月阴线，市场普遍怀疑其顶部已成立，下周又面临国庆长假，这些都压制住了市场风险偏好，短期内市场还属于易跌难涨的局面。

主持人：上周你聊过了，坑挖的越深后面越精彩。

海风若雨萧萧：一般情况下，四季度都是“冬播季节”——为来年的春季吃饭行情做布局和准备，一个历史规律被普遍掌握之后，市场往往会打提前量，近三年春季行情的节奏越来越提前，2019年春季行情是1月初展开，2020年春季行情提前到了12月初，2021年春季行情有可能11月就展开，只要海外形势趋于明朗，风险偏好就会迅速回升，成长性风格就会占优。

主持人：本周开始修复性反弹，但是幅度很有限，很多人都觉得这里是下跌中继，骄阳怎么看？

骄阳：还是继续强调，就算指数再调整，下跌空间也不大，未来慢牛格局稳固。我们之前一直强调的低估值银行、地产、保险是不是本周都起来了？它们和指数有关系嘛？就算指数还没有调整完毕又怎么样，该涨的还是会涨，指数和个股不一样了。而且后面几年可能都是如此，指数每天让你看着纠结，结构性行情就是纠结，但是长期会积累出大利润。别的不说，就说美国指数，走了几十年牛市吧，但是你要是细看每一天，超过8成时间都是让你看着纠结，感觉走坏了，然后立刻拉起来，感觉加速了，立刻跌下去，感觉要下跌，立刻又起来了，这么纠结地走出了几十年牛市。随着制度性的改革，长线资金的不断介入，银行存款的搬家，好票真正开启了长牛。如果还是那么短视的看技术，看指数每一天的波动，几年过后会发现，错过一轮大牛市。

主持人：银行存款怎么搬家了？现在市场量能可是在逐渐缩小的。

骄阳：你看的是每天成交量的变化，6月30日之前也是很小的，不是突然放量了?仔细了解会发现，现在新发基金非常容易，而且规模越来越大，说明什么？不就是说明存款在搬家进场嘛，虽然市场暂时成交量萎缩，但是外面那么多资金在关注呢，一旦进来，会非常快的。所以我才不担心市场，每一次调整都是核心价值品种的逢低介入机会，区别只在于高低切换的过程而已。

主持人：好像有道理。不过大科技大消费等品种的高估值确实让很多人担心。

骄阳：我们的市场已经成熟了，别用之前的眼光看待了，就说高估值的东西，我之前不是说过了，短线可以继续跌，没错，但是只要稍微发力跌一下，后面用时间换空间，2-3年后又是大赚，你可以害怕，天天看技术结构不敢抄底，但是场外那么多长线价值投资者根本就不会担心。

主持人：市场后面还有哪些机会？

骄阳：题材我觉得看数字货币吧，市场对这个板块的预期还是有点低，一旦数字货币发行成功了，我们国家未来的国际地位会发生天翻地覆的变化，我坚信这个板块真正受益的公司也会走出长牛。

（本文已刊发于9月19日《红周刊》，文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，非投资建议。）