民间智慧 | 大金融引领风格切换

红周刊 作者 | 尹星

主持人：创业板上周触及强阻力位，这周立马给你脸色看。

泛舟：走势非常符合技术特征，就是震荡阶梯下行。在这个过程中机会层出不穷。

主持人：这是为何？

泛舟：首先流动性依然充裕，市场目前不缺钱，这些资金总要找一个出口，这不，最近就开始猛怼可转债去了，这和创业板新规开始实施时的手法基本雷同，就是在上面关注前使劲地干，上述都是市场不缺钱的表现之一。其次，市场总要保持活跃度，也就是不能让人气散或者不能散很久，不然资本市场改革的众多个人参与者们都不玩了怎么办？再者，资金围绕着20%波动率，已经逐渐找到一些全新的交易模式，它们还在不断地磨合，改进，这个过程势必会出现很多强势股。就连本周不也有阶段情绪转折票出现吗？

主持人：不少学员在周二都来问你说的转折票是哪个，其实大家也都猜到了，只是想你确认下。可惜这票在周五就出现了震荡。

泛舟：这就是适合近期环境一种交易模式，虽然上行周期不长，但幅度不小，我们打个比方，出现信号是在10.4元左右，第二天股价就到了14.5元附近，大伙觉得需要长周期吗？为何做短线？最短的时间内获取最大的收益，这才是短线的目的。隔天理论上就有近40%的空间，至少你20%是妥妥的到手，还嫌周期不够长？上涨和下跌是一个道理，空间和时间要么平衡，要么用一边换一边。

主持人：除此之外，我还发现，不少其他创业板个股隔天波动率都很大。

泛舟：这种模式最近比较流行，同时趋势战法在这一两个月内溢价都很高。围绕着创业板的短线模式正逐渐成熟。大家可以在日常交易中留心多观察。我也会在形成了体系化的模式之后教给大伙。

主持人：指数目前的震荡还在可控范围内吗？投资者往后需要注意些什么？

泛舟：当然在可控范围内！只是当前市场对于前期累计涨幅较大的板块非常不友好。所以我认为，只能以短线为主，躺赢是另外一个层面的策略，该继续还是要继续，这个收益率也不用我介绍了，大家自己算得出。虽然指数近期偏弱，但个股机会不少，大家要记得，不要刻意追求长周期，空间及换手在此时是最重要的。

指数继续洗，个股继续练。

主持人：国庆后的反弹如萧萧研判的一样，反弹很快进入一盘散沙状态，市场明显进入弱势震荡，银行股代表的大金融倒是有声有色，你怎么看大金融股的趋势？

海风若雨萧萧：前面我们就探讨过，市场在现阶段最大的问题是政策思路是“收一收”，那种“钱多人傻”的依靠流动性推升市场估值的戏码唱不下去了，所以就存在从流动性推动向业绩推动转变的趋势。低估值品种受到追捧是明显的方向。自从2010年以来，银行股行情只有2012年12月—2013年的2月，2014年11月—2015年1月，2017年12月—2018年2月三次明显跑赢市场机会.独立性最强的是2012年底的行情，趋势性最强的是漂亮50大行其道的2017年底行情，2014年底的银行板块属于券商板块的助推器性质，老枪们应该还记得，2006年12月市场突破2245点也是工行和中行起领涨作用，有意思的是，每次银行股的行情都是四季度启动，持续到来年的2月前后，其中有两次是明显的牛市加速破顶行情（一次是突破2002年的2245点，一次是突破2009年的3478点）.

主持人：分析完历史，定个性，这次像哪回？

海风若雨萧萧：就目前所处的位置来看，显然这里不是2012年底那次行情的翻版，类比性较强的是2017年底的行情，所以我上周才会说，行情启动第一就要看大金融能不能“力拔山兮气盖世”，就本周市场表现看，市场本能的理解是大金融拉抬是为了演绎“老乡别走”，掩护新股发行的戏码，尤其是市场担心蚂蚁这种超大型IPO的资金压力时，我对大金融行情是投信任票的，行情到了目前阶段，也该轮到大金融上台表演了，特别是人民币升值的大背景下，没有道理大金融不受海外资金追捧，当然，银行股盘子较沉，走不出光大证券那样单边拉升行情，从2018年的经验看，暴拉反而容易遭遇某队的干预，所以现阶段大金融主要作用是引领市场风格切换。

主持人：本周市场最大的亮点应该就是银行保险的上涨了，这2个板块是骄阳之前持续说的可以赚踏实钱的板块，修复了估值后，还会有继续表现的机会吗？

骄阳：银行保险中的优质公司，就算修复了低估的估值，后面也会继续往上走的，只是过程慢漫长的。

主持人：大基建周五也有异动，地产貌似也跌不下去，后面这2个板块的估值修复会跟上吗?

骄阳：我觉得也会的，只不过是早早晚晚的事情，基建地产向来不分家，单独拿核心公司比较，不说估值，就说资产质量、业绩增长的确定性，这2个板块里面的核心公司，更是可以秒杀绝大多数A股公司，如果这2个板块的核心公司都涨不起来，那A股还有什么希望。何谈价值投资？不如只去抄20CM的垃圾创业板好了。做投资有时候眼光要放远一些，不仅看问题更清晰，也能更为客观地从本质上去了解投资的内涵。

主持人：本周不少白马出现了高位下跌。

骄阳：本周大跌的品种其实不少都是优质赛道的龙头品种，但毕竟涨幅过大，高了就是高了，需要用时间和空间去修复估值，从这点来说是好事情。核心公司高位下跌，从长期角度看，反而又是一次进场机会。别的不说，就说中芯国际，在49元的时候我们说过，基本到位了，现在回头看，那时是不是就是机会？所以市场成熟了，对好股票不要高位一跌就说是头。对于技术分析者来说，往往判断高位做头就一味的觉得要腰斩甚至更低，实际哪可能呢，股价是跟着基本面走的，可不是图形。

主持人：蚂蚁金服就要上市了，这对市场短期影响会是怎样？

骄阳：从蚂蚁金服上市前估值被提高来看，肯定是“抽血”更多的，在这种情况下，指数肯定是易跌难涨，所以市场整体的调整大概率会延续到它上市之后。这里指数不怕跌，下面不仅有120天线支撑，随着调整，KDJ也会重新下移，一旦下行到-10上下，又会出现一次较好的整体性反弹的短线机会。这里与其看着忽忽悠悠的指数提心吊胆地操作，稳健的投资者不妨多一分耐心，等待更加确定的机会出现。

（本文已刊发于10月24日《红周刊》，文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）