大盘新高之后怎么办？

（原标题：大盘新高之后怎么办？）

作者 | 聂方红

折腾大半年的沪指终于在本周跌跌撞撞创出了两年多来的新高，广大投资者也没有表现出异常亢奋。这是鱼尾行情的落日辉煌，还是众望所归之后新的起点？是跨年度行情的正式起航，还是本轮行情的最后疯狂？这都需要让时间来回答。那么，接下来投资怎么做，笔者有如下几点建议。

只要本金还在，机会就在

这次大盘创新高，很多投资者心情并不好，特别是经历周一、周二银行股大幅震荡的人，总觉得这个市场看不懂。明明要调整了，它突然掉头向上；感觉要选择方向突破了，它又回来了，造成加仓怕被套、减仓怕踏空，一出来观望它却新高了，怎么做都尴尬。其实这就是股市的魅力，永远看不透、总是做不准，没有专家和老师，在市场面前你始终是学生。面对这种情况，投资者一定要平静心态。

一是不要去猜。股市大盘和个股的走势是各种市场因素、投资者心理因素共同作用的结果，而且这些因素时刻处在不断的变化之中，今天的多头明天转眼可能成为空头，一个小事件甚至可能影响大趋势，任何抄底逃顶的企图基本上都是不可成功的幻想。大家惟一能做的就是尊重市场、顺应市场，趋势好的时候、行情来的时候重仓参与，趋势变了、行情坏了的时候果断出来，等待转势。

二是不要去赌。大盘突破有真突破与假突破，前面那么多时间都等过来了，这个时候更要冷静，耐心观察几天，看热点的持续性、看量能放出来没有、看市场上的赚钱效应，如果这些方面都不理想，该等还得等，绝不能没看明白大涨就重仓杀进去、大跌就全仓杀出来，最后被别人割了韭菜。

三是不要冲动。指数突破了，可以重新审视一下自己前期看多看空的理由是不是经得起推敲、符不符合市场实际。如果是，就坚持；如果不是，就再分析，弄明白了再调整策略。千万别因为市场短期走势与自己判断不一致就盲目冲动，最后弄不好两面挨耳光、搞坏心态。牢记股市的机会多的是，错过这次还有下一次，只要本金还在，机会就在。何况这次是不是真能突破箱体走向牛途还有很多不确定性呢。

把握估值这个核心变量

如果投资者认定这次新高是大盘的真突破，我们也要分析引发突破的主要力量在哪里，显然银行、保险、券商以及煤炭有色等顺周期行业居功至伟。那么这些顺周期大盘股强势可不可能持续？可以持续多久？这些问题没人能提前说得清。这个时候我们怎么应对？

一方面看指数新高后主要涨的是哪些板块？看它们是炒估值还是炒概念？如果是炒低估值的补涨行情，前期已经炒高的股票并没有跟上来，那么这个行情可能暂时无法走远，要参与也是去找低估值的股票埋伏。如果低估值的涨，前期调整的股票也跟着涨，特别是热点能够多点暴发，那么行情就有看头，可以积极参与。如果是炒概念，像郑州煤电这种亏损股疯涨，总体上要警惕。

另一方面看热点转换是否频繁、回调幅度大不大。如果转换不过于频繁，热点炒作有持续性，特别是回调幅度不深，不破坏技术趋势，那就值得参与、值得留强汰弱。如果仅仅只拉指数，大多数人只赚指数不赚钱，那也要多一份心眼。参与对象上，跟着市场风格走，重点以低估值补涨标的为主，科技、医药、消费等成长股先以反弹看待。还有必须关注成交量的变化，现在的成交量似乎不足以支撑一轮大的行情。

控制仓位，努力防范风险

如果担心这次突破是假突破，那么操作也就相对简单。首先利用指数冲高的机会把仓位降下来。对今年涨幅巨大、盈利丰厚的股票，我们也可以学习大机构进行年底结算，落袋为安。对于手中趋势变坏的股票，尤其套的不深的股票，可以利用指数冲高、个股反弹的时机出局为安。

其次抱住当前热点股票让利润多涨一阵子。如果手中刚好拿着银行、保险、券商、有色、煤炭、化工等顺周期行业股票，建议暂时以持股为主，不因短线波动受影响，更不要去频繁做T,毕竟这个板块难得有行情、也好久没有出现行情了，应该不会几日游。只要不出现巨量长阴，不出现大盘破位，持股待涨应该是最佳策略。当然如果股票价格涨到自己的心理目标价位，也要设置好止盈点，该出手时就出手，不能上上下下坐电梯，浪费一轮行情机会。

着眼长远，力争价值制胜

11月份以来，传统顺周期行业异军突起，根本原因还在中国经济复苏态势向好明显。11月中国制造业PMI指数达到54.9，创十年来新高，新订单指数依然。经济景气度提升给传统行业带来了估值修复机会，加上医药、互联网等前期涨幅较大的新经济板块受集采、反垄断等因素影响短期承压，资金博弈趋向低估值领域，形成一时的市场风格转换，投资者可能一下子适应不过来。

然而，股市机会千变万化，任何人都不可能抓住市场上所有机会，只能做自己熟悉的、有把握的大机会。从长远来看，比较顺周期板块与新经济成长板块，新经济成长板块的机会肯定更大、弹性也更足；时间的朋友也更多的在新经济这边。现在顺周期股的短期扰动可以看成是在给成长股创造布局机会。所以这个时候，保持定力，坚守核心成长股，可能更不容易但有意义。

这段时间，信奉价值投资的朋友，可以耐心等待绩优成长股回调的布局机会，医疗板块还是等新一轮集采谈判结果之后再做选择；消费板块白酒暂时放弃，可以等待其他食品饮料类上市公司回调后的机会；科技板块围绕国产替代、核心装备，寻找涨幅相对落后的细分行业机会。只要是真正的好公司、哪怕是价格高一点也完全能够无惧市场的震荡。当然，如果这段时间实在憋不住想做短线投机，有概念、不亏损的低价股大公司或许有炒作机会，大家可以用少量资金试一试手气。

（本文已刊发于12月5日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场。）