先锋领航最新观点：A股长期收益与经济增速相关，目前十年期回报略高于发达国家

（原标题：先锋领航最新观点：A股长期收益与经济增速相关，目前十年期回报略高于发达国家）

编辑 | 李健

最近几年，随着中国经济的快速崛起，全球人们对于中国经济增长的兴趣越来越浓厚。学界也业界近年来也对中国经济进行了很多验证，但不同的人得出的结果截然不同，有的观点认为中国经济被持续高估，有的恰恰相反，认为中国经济被持续低估。例如，有人认为“中国的实际GDP增速可能不超过官方数据的三分之一”；而有人认为“官方数据可能低估了服务业的规模，服务业可能比官方数据高约20%”。

对于这样旷日持久的争论，Vanguard(先锋领航)集团董事总经理、投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔团队从总量、微观、进出口、国家税收等多个角度交叉分析，得到了中国实际GDP增速和官方统计数据相差不大的结论，但在短期内，波动性比官方数据更高。

A股的收益率是否与经济增速相关呢？对此，王黔认为，随着中国资本市场双向开放和A股投资者结构的优化，A股市场回报可能会对经济基本面表现更加敏感。“我们对中国股市10年期回报的预测目前略高于发达市场。”

这篇报告名称《剖析中国经济增长数据及其对金融市场的影响》，下附报告全文，与投资者共享。

（文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）