【借债+并购】导致越借越穷，这样的公司要回避！

（原标题：【借债+并购】导致越借越穷，这样的公司要回避！）

并购原本是企业通过兼并和收购帮助公司做大做强，而现实情况下，大量并购不但花去了公司大笔资金，且也使得自己巨额商誉悬顶，为公司后续的发展埋下了隐性“地雷”。本周《红周刊》封面文章关注陷入“借钱续命”模式的上市公司，其中不乏就有因为并购身负巨额借款经营乏力的公司。

比如说的，在《红周刊》稿件中现身的吉药控股，前身为双龙股份，本是一家化工企业，因通过收购医药公司而“变身”为以医药大健康产业为核心的企业。2019年以前，公司每年的业绩增长情况还是相当不错的，单年净利润就有数千万元至数亿元不等，作为一家营业收入规模仅数亿元的公司，这样的业绩表现着实是可圈可点。

然而，或是尝到了转型医药带来的甜头，公司为了近一步扩大经营规模，进行多项并购，这一操作不但花去了公司大量资金，且也使得自己巨额商誉悬顶，为公司后续的发展埋下了隐性“地雷”。

根据《红周刊》记者的数据梳理，在往年收购中，吉药控股曾先后收购了金宝药业、远大康华、亚利大胶丸和普华制药等公司，截止2018年末，其非同一控制下企业合并合计形成商誉金额高达8.54亿元。其中，2014年并购金宝药业 97.713%的股份花费了10.55亿元，因当年账户资金不多，为完成此项收购，公司新增了4亿多元的长期借款。也就是从那时起，吉药控股踏上负重前行之路。

吉药控股对2018年巨资收购的亚利大胶丸也计提了巨额商誉减值，原因是亚利大胶丸前期投入资金较大，造成其自身生产经营所需流动资金出现严重紧张。

另外还有新纶科技、佳沃股份等公司也因并购事项让自己陷入了资金紧张的迥境，并购之下越借越穷，这样的公司投资者可是需要当心。

而根据《红周刊》记者独家文章内容，130家上市公司借款超过账面资金10倍以上，甚至有数十家上市公司借款超公司现金20倍风险高筑，还有公司在进行巨额并购后一年光交利息交了4亿进而陷入债务问题，曾经的信息安全龙头去年全年负债44.59亿、超1/3逾期未偿还……

更多内容数据及详细信息已发布于6月5日《证券市场红周刊》杂志，原标题《透视“借钱续命”黑洞》，作者王宗耀。全文详情及完整数据可到“证券市场红周刊”公众号进行观看。