安信证券陈果：下半年主要逻辑是成长性>近端盈利>确定性

（原标题：安信证券陈果：下半年主要逻辑是成长性>近端盈利>确定性）

在上半年向下半年过渡之际，高估值的核心资产受流动性收紧预期扰动大幅分化。若展望下半年，核心资产将会如何演绎？市场的投资环境面临哪些有利条件与不利因素？就此，《红周刊》记者专访了安信证券首席策略分析师陈果。

《红周刊》：去年，市场的牛市行情很大程度上在流动性因素驱动，今年上半年的重要基调变为“盈利提升＞估值提振”。那么，在国内货币政策正常化、海外收紧预期背景下，您认为下半年的投资风格会是怎样的？

陈果：我认为下半年市场的一个主要逻辑是“成长性>近端盈利>确定性”，但不同的行业也会存在一定的分化。比如一些领域既有确定性又有成长性，二级市场的溢价也会更高，一些领域有很强的确定性，但是成长性较差，就会出现一定的分化。科技领域也会存在这种现象，一些科技领域缺乏长期的成长性，比如某类消费电子。有些领域科技含量非常高，但是已经缺失成长性，这类领域的相关公司表现同样不会很强。

具体全文已发布于6月26日《证券市场红周刊》杂志，原标题《通胀是下半年A股市场扰动因素，科技领域投资排序有望超过消费——专访安信证券首席策略分析师陈果》，作者齐永超。全文详情及完整数据可到“证券市场红周刊”公众号进行观看。