瑞银胡一帆：投资回报增速能到6%，财富在20年后也会翻一番

（原标题：瑞银胡一帆：投资回报增速能到6%，财富在20年后也会翻一番）

外资涌入中国市场的情况，已经从新闻变为了平常事。外资这种选择，来自全球资产价值比较。仅从国债收益率来看，中国的国债收益率远高于美国，更是零利率和负利率的欧洲所不能比，这刺激全球资金向回报丰厚的中国市场流动。相比于此，更主要的是，中国2030年远景目标实现的概率非常高，甚至超预期实现，这从资产角度来说，意味着中国资产巨大的升值空间。

《红周刊》在对话瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆时，她表示，中国越来越成为全球投资者青睐的投资市场。

《红周刊》：摩根史丹利公布一组数据显示，亿万富翁的财富花了近20年才翻了一番，而在2020年，亿万富翁的财富增长了50%多。这些资产超过九位数的人，现在对资产配置有什么要求？

胡一帆：中国现在的造富速度在全球最吸引眼球，中国现在亿万富翁的人数已经和美国相当，甚至略有超过，这跟我们飞速的经济发展是相关的。也因此对财富管理有了更多的要求，我们看到了几个趋势。

第一，现在对财富管理的要求不仅是持有一些产品或者获得一些收益，而是对资产配置有了更明确的要求。投资者希望资产达到保值、增值和传承的目的，所以更在意资产的流动性、长久性和传承，我们称之为“3L 原则”。具体来说，流动性，是指要满足日常所需的各种支出；长久性确保投资者的长期生活质量；传承是指一部分财产留给子女，一部分留给社会，我们叫 legacy（编者注：直译为“遗产”）。

第二，投资者对多元化的要求变得更丰富了起来，特别是对跨国别、跨外汇、跨资产类别的多元化方式有更多需求。我举一个跨资产类别的方案，就是很多投资者不满足于只配置股票，他要实现一个稳健的、有防御性能的资产配置，所以可能还会配债券和一些另类资产，例如一些基金或可持续投资。 我们做过调查，发现如果进行全球范围的配置，资产整体的波动性是相当低的。但如果只是配置在特定的资产或国别上面，可能受政策和市场波动的影响会比较大。所以全球性的多元化配置正在成为一个新的趋势。

最后，现在对于可持续投资的热情越来越高，在中国的新富人当中，我们看到年轻人以及女性的占比越来越大。而这些投资者往往是对地球的未来更加关心，这也是瑞银这几年致力的方向。

《红周刊》：这些资金的偏好是怎样的？

胡一帆：每个人都有自己的风险偏好，但整体呈现了一个理性的预期，比如对于资产增值的预期，可能会有每年 6%-8% 的收益目标，基本很少有人说给我一个20%的回报，因为高回报也意味着高风险，投资者会考虑自己可不可以承受这么高的波动性。其实我们知道，即使是6%的增速，财富在20年后也会翻一番。所以这些富裕人群的资金更多考虑的是长期增值，而不只是关心短期的收益，因为长期投资是一个相对更能带来回报的方式。

此外，瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆还在《红周刊》专访中表示，全球投资者最喜欢的两个板块：一是中国的科技，二是中国的消费；成为消费品领域的“赢家”，最难的是技术门槛；当下不只有一个“可口可乐”，要做一揽子配置……

具体全文已发布于7月3日《证券市场红周刊》，原标题《外资青睐的中国资产已从大金融转向科技和消费——对话瑞银财富管理亚太区投资总监胡一帆》，作者李健。大家可搜索“证券市场红周刊”公众号观看完整版文章。