迈信林：上半年营收稳增 国防军工高景气度带来持续增量

（原标题：迈信林：上半年营收稳增 国防军工高景气度带来持续增量）

8月19日晚间，迈信林（688685.SH）公布半年报，这也是该公司于今年上市以来的首份业绩报告。公告显示，公司半年度营业收入1.46亿元，同比增长18.96%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1310.83万元，同比减少17.96%。对于盈利下降，公司在半年报中表示，除生产成本有所上升外，公司上半年新建厂房设备投入使用转固，导致新增折旧费用470万元，另外公司2020年上半年新增的防疫口罩业务自2020年6月起已不再生产，导致今年同期净利润较上年有所下降。

但整体来看，在行业高景气下，迈信林的航空航天零部件等主营产品保持增长，带动了营收的继续增长，而剔除折旧等短期盈利扰动因素、拉长时间线来看，公司的业绩成长性仍在持续。

国防军工行业迎来高景气度

航空航天零部件及工装业务持续增长

当下世界正面临百年未有之大变局，国际局势复杂多变，对我国而言，时代呼唤科技自强、自主可控，军工企业自身价值的增长也加快了军民融合发展，种种因素驱动之下，不少分析人士认为国防军工板块正在进入高景气阶段，今年以来整个板块的赚钱效应已经印证了这一点，行业公司也迎来了更多业绩增量。

作为专业从事航空航天零部件的工艺研发和加工制造的高新技术企业，迈信林已经在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验。近年来，公司从以管路系统连接件、专用标准件及组件为主发展到以整体结构件为主，并拓展了飞机装配工装业务，产品结构、客户结构持续优化，直接向航空工业下属的主机厂销售占比持续提升。据了解，至今迈信林已承担多种型号涉及两万余项航空航天零部件的设计、制造及装配，产品涉及飞机机身、机翼、尾翼、发动机、起落架、机电系统、航电系统等，收获了行业认可。

不仅如此，公司将精密制造技术逐步推展至汽车、电子等领域，形成了民用多行业精密零部件业务，打造出“军品为主、民品为辅”的两翼发展格局，成为国内少数同时具备机体零部件、发动机零部件和机载设备零部件综合配套能力的民营航空航天零部件制造商。

在下游需求拉动航空航天零部件增长的情况下，迈信林2018-2020年营收、归母净利润年复合增速分别约为25.44%、57.96%，今年上半年公司加快市场开拓，继续实现了营业收入的稳定增长。具体来看，公司上半年与若干新客户单位在标准件产品研制任务的业务合作方面进行了前期沟通与友好协商，并在供方准入、产品研制等阶段性工作方面取得了相应的进展；另一方面，公司不断探索现有客户市场的潜在需求，纵向深挖复杂、高附加值产品结构层次，寻求新项目产品合作机会，进一步巩固合作关系。由此，公司上半年来自航空航天零部件及工装业务板块的来料加工订单有显著增加。

持续加码研发创新

与航空工业签订框架协议深化产业布局

实际上，从长远的视角来看，国防军工板块有望维持长期增势。申港证券近期研报指出，“十四五规划”政策对于国防军队方面的重点关注无疑为中长期下的军工行业带来了强有力的政策性支持，以2027年建军百年作为节点，对于军工行业的投入以及相关设备的采购将达到前所未有的高度，行业景气度有望在一个长周期内维持较高的水平。

在这样的背景下，迈信林等相关国产企业正在加快技术创新，致力于加快国产替代、自主可控进程。据了解，2015年以来，公司在航空航天领域逐步形成了多项核心技术，包括面向生产线的智能数控编程与在线检测技术、弱刚性薄壁金属结构件数控加工变形控制技术、航空航天专用高温合金多轴高效加工技术、超高强度钢结构件复合加工工艺、高精度超大长径比深孔加工技术等多项核心技术体系。由此，公司加工产品的复杂度、精度不断提升，获得了航空工业等客户的认可。

值得注意的是，7月25日，迈信林发布公告，公司与中国航空工业集团公司金城南京机电液压工程研究中心签订了框架协议。据悉，双方合作的项目主要围绕军、民机（包括C919）等航空零部件生产和航空类液压产品装配重点展开，合作双方将在技术推广和市场开拓中相互支持，一方主导的项目需要另一方配合时，优先考虑与对方的合作，并承诺为对方提供最为优惠的合作条件。公司表示，本次协议签订将建立起双方的战略合作关系，发挥各自优势，实现航空领域业务与技术的有效整合和优化配置，提升公司核心竞争力，扩大产业布局，符合公司整体战略发展规划。