民间智慧 | 等待下一次全民赚钱的机会

（原标题：民间智慧 | 等待下一次全民赚钱的机会）

红周刊 主持人 | 尹星

创业板走弱

上证50趋强

主持人：本周指数震荡加剧，主因就是之前持续上涨了近四个月的新能源赛道出现了高位震荡。这是不是和小泛上周终结了躺赢项目有关？你赶紧谢罪。

泛舟：这玩笑开不起，没任何关系！我是从估值、赛道拥挤度和趋势综合考量的。7月初当指数进入休整月时，我就清晰的表明，躺赢标的还有5%左右空间就完成了我心中的目标区间。到了上周，再次坚定表达终结该项目。躺赢是投资的一个模式，既然是投资，就别去力求非常精准，只要你看对了方向和做对了每一笔布局，剩下的就是耐心等待，因为谁都无法精准判断市场情绪的波动，有偏差都很正常。在布局的时候，有大幅偏差反而会成为你未来投资收益的超额部分。做大事就别太拘泥于这些小细节了，抓住主要矛盾就行。

至于指数，本周的震荡是情理之中。因为中证500和创业板已经完成了弱双头走势。可以演化成强双头，也可以就此打住反手向下，区别也就是那么小几个点的涨幅而已。这属于看大趋势别拘泥于小细节的范畴。

主持人：你就别谦虚了，其实你既然终结了赛道投资，有心人都能品出后市的方向。即便本周指数出现了震荡，你依然在周一的微博中就提示通胀类有明显的资金流入迹象，表现相对其他板块较好。本周最耀眼的全场之星就出自通胀类。

泛舟：这点我在周四解释过了，大伙平时看盘的目的不就是从高位逐渐看向低位，力求刚启动就发现。至于后面能不能变成全市场之星，你可以通过丰富的交易经验来一步步应对，预测很重要，应对更重要，结合起来才是王道。

主持人：今天短短篇幅的交流含金量很大，甚至可以打通很多投资者的瓶颈，让其换一个角度看待问题。

泛舟：有人或许这么看，但大多数人不会，因为他们的认知没有到那个点，就不知道别人在说啥。认知达到了，能打通就是机缘巧合了，希望我们的交流能对读者有用。

主持人：下周怎么看？

泛舟：根据周五的情况看，创业板指数走势最弱，上证50、沪指最强，中证500属于中性，那么我就拿500指数举例了。其只要有效守住6083点都没问题，随意怎么折腾。一旦击穿，就可能会引发一轮抛售，趋势就难看了。目前还有4%左右的空间，足够其腾挪了，其整体会越来越弱，目前只是在挣扎的过程中，这个点大伙一定要明白，所以新手们大钱留着，等下一次躺赢类投资（如果顺利，下个月我就会和大家当面交流这事儿），小钱拿出来继续练交易就行了。

市场开始交易低估值防御策略

主持人：上周萧萧探讨了市场出现新一轮探底的可能性，重点提示了宁德要面临中报数据的考验，本周宁德高开低走，带崩了整个新能源板块，反倒是旧能源风生水起，市场会出现风格切换吗？

海风若雨萧萧：宁德的问题不在于增速，更不在于毛利率等财务数据，而在于估值太贵了。一句“很难的”，已经道尽了问题所在。至于低位启动的券商也好保险也罢，带带节奏是可能的，但是引导风格切换是不可能的，而且是绝对不可能。像券商、保险这种类型的股票，其实是代表了资本市场已经到了需要“加杠杆”来扶危济困了。在2014年牛市启动阶段我就开玩笑的讲过，保险是杠杆资金的“二次方”，券商是杠杆资金的“三次方”，如果当下是2500点甚至更低，我绝对相信管理层会考虑让市场加杠杆，可是现在不是3200点吗？还不至于需要动用“核武器”级的加杠杆政策。回想下2014年大水牛行情启动时是2400点，2019年初也是2440点启动你就懂了。周期股的风生水起其实还是能源线，今年受到地域冲突的影响，新旧能源两条线贯穿全年行情，但是对比2021年8月的周期股暴动就知道，当时从有色系的铝、锂、稀土到黑色系的煤、钢再到化工系的工业硅、磷是全面爆发的路线，行情特点是点多面广涨幅大。

主持人：和当下区别挺大的。

海风若雨萧萧：是呀，当下的周期股除了煤（也仅是个别品种）就是气，能打的根本没几个，其他周期股已经出现明显的利润下滑趋势。从历史经验看，周期股一轮下行周期最少要两年，比如2018年初周期股进入下行周期，直到2020年5月后才转入上行周期，再比如2012年周期板块进入下行周期后，一直到2016年展开供给侧改革才止跌回升。所以我认为，周期股转热主要原因是美债、美元再度上行导致了市场风险偏好下降，尤其是美债三周时间从2.5%重回3.1%，反映了9月下旬的美联储加息预期。其实现在市场开始交易的是低估值防御策略，而不是看好周期性行业的增长空间。估计这一轮周期躁动会随着美债见顶再度平息，我总结的“周期股不倒下，成长股不起来”还会再次得到验证。当然，美加息周期虽然已经进入末端，但美债收益率最差也是一个高位震荡格局，所以成长股起来也不是无视估值的“造梦”，就跟两周前我们定义芯片板块“炒情怀”持续性不强是一样的道理。

赛道仍将延续调整

主持人：本周指数调整幅度加大，赛道股更是连续出现亏钱效应，骄阳最近几周一直提到赛道股风险，现在风险好像真的来了，如何应对？

骄阳：调整原因不多说了，这两周一直在谈。从月线结构来看，现在要想站上10月均线，要出现绝对强的吸金量足够大的热点，否则，只能等两个月后找机会占到3361点上方，10月均线才能有机会改善。从目前角度看，光伏、锂电、新能源车，虽然从高位下来有一定幅度的调整，但是已经明显弱化，很难完成最后的迅速止跌。况且板块太多个股估值高高在上，我实在想不出有什么理由不出现一次较长时间的调整。说到应对，其实本周资金持续通过拉升保险、券商等权重进行抵抗，这应该是应对的一部分。

主持人：怎么只是一部分，后面还得看什么？

骄阳：当然是一部分，第一，后面还得看低位蓝筹能不能扭转抗住赛道的冲击。其次，后面还得看是不是有新的板块重新聚集人气。蓝筹涨得再好，也缺乏足够的弹性和成长性预期。第三，得看游资是否相信指数能够稳定住，如果你指数都可能稀里哗啦，那题材股很难炒。综合来看，未来一段时间都需要谨慎对待。3个月的好行情时间够长了，没有像样的调整，不会有下一次全民赚钱的机会。

主持人：火转绿核心因为通威事件走得很强，后面能否有持续性？

骄阳：对这个板块，长线逻辑一直都没有破坏，火电的优质稳定很长一段时间内都应该是需要重新认识的，还有新型电价体系改革后逐渐带来的收益。在这个尴尬的时间点上，没准火转绿倒成为下半年的持续热点。

主持人：最近做成长股真的太难了，怎么做题材股相对好一些？

骄阳：第一，短期出现行业利好，然后找到封板最快的个股，位置一定要好，尤其是底部挖坑或者堆量的，如果次日竞价也最强，上板还是最快，那么大概率就是它了。第二，做题材股不怕追到最强的，怕买到不强的，毕竟后者只能看前者脸色，板块是否能走只看前者意愿。

（本文已刊发于8月27日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）